本报告导读：
　　2022年11月25日，央行全面降准0.25个百分点，投放长期资金约5000亿元。至此，平均存准率降至7.8%。
　　摘要：
　　2022年11月25日，中国人民银行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），投放长期资金约5000亿元。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%。
　　本次降准是11月23日国常会“适时适度运用降准等货币政策工具，保持流动性合理充裕”表述的相应落地。上一次降准可以追溯到2022年4月15日。
　　此次降准前期提及降准与降准的落地时间间隔较短，为国常会提及“适时适度降准”之后2日落地，属于落地时点较快的“降准”，侧面印证稳经济加码的迫切性。
　　此次全面降准将释放长期资金约5000亿元，大致有助于降低银行资金成本56亿元，即5000亿的流动性释放，乘以MLF利率与法准利率的利差（2.75%-1.62%）。
　　考虑到12月将有5000亿MLF到期规模，以及元旦跨年期间资金缺口扩大，央行若缩量续作MLF，则后续净投放的流动性规模可能进一步减少。
　　风险提示：本报告结论完全基于公开的信息进行整理，对相关行业及公司的研究分析并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资建议。本报告不涉及对股票、行业的推荐。