摘要：区域分化仍将加剧，供需双弱格局预计延续到年底
　　国内供应方面，目前开工率整体依旧偏低，鉴于当前煤价经过一轮大幅下跌之后，整体煤制亏损较前期大幅好转，预计部分亏损性停产装置有重启预期，关注西南地区天然气装置季节性停车状况，另外12月份预计将继续有新增装置投产。
　　进口方面，随着国外开工率低位回升，而四季度伊朗限气可能不及预期，预计12月份沿海地区进口船货月均到港量维持在100万吨附近，虽然到港船舶数量低位，但鉴于当前需求低迷，港口库存或将进一步缓慢提升，可流通货源将得到一定补充，港口货源紧张局势逐渐得到缓解。
　　需求方面，目前甲醇多数下游亏损扩大，烯烃已连续两年处于盈亏平衡线以下，12月份国内疫情与宏观经济政策将决定传统下游和MTO开工率。
　　区域分化将进一步加剧，从目前的西北地区主流甲醇企业库存来看，后期排库压价依旧交大，预计12月份内地甲醇价格仍将承压下行。而港口地区，由于库存依旧位于历史同期低位水平，基差依旧坚挺，港口价格预计坚挺为主。
　　操作建议：01合约单边建议观望为主。MTO逢高做缩。1-5正套为主。。
　　风险：国际局势；煤价大跌