【行情复盘】
　　期货市场：热卷期货低开震荡，2301合约日内跌0.31%。现货市场：日内天津热卷主流报价3800元/吨，低合金加价150元/吨。报价稳中趋弱，但市场交投氛围较清淡，成交一般。
　　【重要资讯】
　　1、国家统计局：11月份，制造业采购经理指数（PMI）为48.0%，比上月下降1.2个百分点，低于临界点，制造业生产经营景气水平较上月有所下降。
　　2、本周，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为2850元/吨，平均钢坯含税成本3704元/吨，周环比上调52元/吨，与11月30日普方坯出厂价格3550元/吨相比，钢厂平均亏损154元/吨。
　　【套利策略】房地产政策持续发力，卷螺差等待机会，热卷周产量持续回落，利润回升产量预期不明，热卷套利观望。
　　【交易策略】
　　12月热卷供需存在不确定性，有限产扰动。美国高通胀下，鹰派加息打压预期，大宗商品氛围波动较快。国内相关下游有产业刺激政策，预期转好但需求和价格现实仍偏弱。8月粗钢产量环比增加3%，9月复产增加超过15%，10月仍有复产，但利润偏低，后市产量增量短期相对有限。板材厂周产量继续回落，主要是华东地区检修，社会库存小幅回落，主要是赶工消费回升，华东和南方降库，企业库存回落，主要是华北、东北、华东地区产量下降主动加速出库，高频表观需求环比回落。技术上，热卷主力01合约创年内新低后，重回3550-4050区间，短期受偏宏观市场情绪影响较大，走势较强，下方关注3800-3820支撑。操作上，目前热卷亏损减产，随着现货价格回升，减产逻辑走弱，上方成材利润回正位置有较强阻力，可关注短多或在利润回正后尝试反套。