投资要点：
　　机械设备行业行情回顾
　　1）2022年以来，机械设备行业下跌16.06%，位列申万所有一级子行业第17位。2）截至2022年11月29日，SW机械设备行业整体市盈率为28.62倍，位居申万31个一级子行业第9位。3）2022Q3行业业绩降幅小幅收窄，盈利能力小幅提升。
　　工程机械：销量数据持续回暖，关注地产政策利好下需求回升
　　从挖机销售数据来看，10月销售各类挖掘机2.05万台，同比增长8.1%。2022年1-10月共销售挖掘机22.08万台，同比下降26%。分地区来看，出口高增长持续对冲国内销量下滑影响，前10月国内销量为13.13万台，同比下降46.4%；出口8.95万台，同比增长67.3%。
　　下游行业来看，基建方面延续高景气，前10月固定资产投资完成额累计同比+11.39%。房地产方面，前10月商品房销售、房屋新开工面积降幅仍较大，固定资产投资端并未出现明显改善，未来关注政策宽松下房地产需求回升。
　　机器人：机器换人是长期增长逻辑，关注人形机器人投资机会
　　1）10月工业机器人产量同比+14.4%，月产量达到3.90万台。2022年前10月我国工业机器人累计产量为36.26万台，累计同比-3.2%。2）下游行业维持高景气，前十月3C行业固定资产投资累计同比+20.8%，汽车行业固定资产投资累计同比+12.8%。3）我国防疫措施常态化发展，多地出台预防性核酸检测措施，核酸检测需求旺盛，核酸检测机器人未来发展向好。4）各大厂商陆续入局人形机器人，行业有望迎来突破式发展。
　　轨交设备：轨交建设长期向好，关注后市场投资机会
　　1）铁路固定资产投资有所下滑，2022年10月全国铁路运输业固定资产投资同比-1.3%。2）受疫情反复影响，2022年前10月铁路客运量累计同比-34.86%，未来科学防疫背景下，铁路客运量有望逐步迎来恢复。3）城市轨道交通作为解决城市出行问题的最佳方案之一，城轨交通建设正处于黄金发展期，2022年城轨通车里程有望再创新高。
　　推荐标的
　　综合来看，我们推荐标的为三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425）、恒立液压（601100）、拓斯达（300607）、埃斯顿（002747）、绿的谐波（688017）、中国中车（601766）、中国通号（688009）。
　　风险提示：疫情影响超预期；全球贸易摩擦风险；宏观经济增速低于预期；房地产投资增速不及预期；行业竞争加剧风险。