宏观上，国内“第三支箭”地产政策利好提振市场信心，11月份中国采购经理指数回落。供应端，氧化铝价格反弹，但产能过剩格局延续；电解铝方面广西地区受政策鼓舞部分复产，四川地区恢复稳定，供应继续增加。需求端，上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.8个百分点，下游需求明显走弱加上疫情扰动，订单缩减；今日现货市场交投一般，接货情绪较差。库存上，国内外均处低位，国内社库维持降库趋势，疫情扰动进出货受限，流通偏紧。总体上，近期受到地产消息的利好加上低库存下持续去库，支撑沪铝期价，但是供应压力不可忽视，或限制涨幅。沪铝AL2301合约短期轻仓宽幅震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。