美国经济数据表现不佳，美联储放缓加息预期强化，美元指数承压运行；中国PMI数据表现不佳，市场对经济前景的担忧难消。基本面，上游铜矿进口供应增长，铜矿加工费TC上升，利润驱动下炼厂产量逐渐爬升；此外国内粗铜紧张局面仍存，但是出现边际改善态势。近期铜价高位回落，下游拿货有所好转，国内库存开始下降，现货升水企稳但是不高；LME注库存有小幅回升，现货升水低位，预计铜价上行动能不足。技术上，沪铜2301合约区间震荡运行，关注65000关口争夺。操作上，建议逢高轻仓做空。