核心逻辑：全球经济下行风险加大引发商品需求减弱，偏空因素主导并抵消胶市供需改善的利多支撑。虽然目前国内云南产区开始停割，海南产区也将在12月中旬开始陆续停割，且2211合约到期交割后，18.55万吨的老胶仓单集中出库，但下游需求改善乏力，未能驱动胶价进一步走强。面对多空分歧制约，后市国内沪胶期价料维持震荡整理的走势。