人行降准可释放5,000亿元资金
　　 2022年11月25日，人行决定于12月5日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金约5,000亿元人民币。我们认为，人行本次降准的背景是:一)近期散点疫情和外需回落导致经济增长压力加大，二)落实国常会稳经济一揽子政策措施，三)为年底年初的资金需求提供支持。本次降准预计可以扭转11月上中旬市场对货币政策收紧的担忧，我们认为货币政策现阶段的重心在于稳定经济增长。近期全国本土疫情呈现传播范围广、传播链条多、疫情波及面扩大的严峻复杂态势。四季度经济增长面临进一步下修的压力。同时政策也在积极发力，上周国常会召开、金融街论坛重要领导发声政策持续助力实体经济、商业银行信贷工作座谈会召开等，部署了关于降准及诸多房地产支持政策。我们预计货币政策持续偏宽松的状态下更加侧重宽信用。
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