海外宏观：美国通胀及美元拐点已现
　　美国劳工部2022年11月10日发布数据，美国10月CPI同比升7.7%，预期升7.9%；核心CPI同比升6.3%，预期升6.5%，CPI增速回落程度高于市场预期。10月CPI季调后环比上涨0.4%，低于市场预期的0.6%；市场关注的核心CPI环比上涨0.3%，同样低于一致预期的0.5%。美国10月CPI增速回落程度全面好于市场预期，核心商品、医疗服务价格下降，但住宅项加速上行。
　　从影响美国CPI的分项贡献看，住宅项是美国10月CPI的最主要贡献项，二手车和健康保险是主要拖累项，后两者可能是本次CPI数据回落超预期的主要原因。
　　除美国CPI和核心CPI增速本身未超预期和前值之外，10月美国CPI中的主要分项环比增速都较9月有较为明显的放缓，显示美国通胀当前拐点可能已经出现。当前通胀的支撑主要来自于住宅项、食品项以及薪资增速维持高位下的部分核心服务项，但以上因素难以使通胀再创新高。
　　在通胀观点已经出现的情形下，结合11月议息会议和近期多位联储官员放缓加息步伐的表态，预计联储加息或将进入第二阶段，12月加息50基点概率较大。在此影响下，预计美股将迎来由估值修复驱动的短期阶段性反弹，或将震荡反弹至11月非农就业数据公布前，此后走势仍取决于就业和通胀数据、联储政策立场的变化以及经济走弱背景下企业盈利的变化。
　　随着美国通胀拐点已现、联储加息进入第二阶段，美元指数拐点美国CPI走势或也将出现，预计美元指数或难再创新高。在美联储仍将继续加息的情形下，10年期美债利率拐点或仍需等待。在此影响下，预计后续人民币汇率的外部压力或将有所减弱，汇率走势将更多取决于国内经济基本面的修复情况。另外，当前黄金或迎来左侧配置机会。