锂电铜箔扩产迅猛，极薄铜箔渗透率快速提升
　　集流体的作用在于电流聚集输出或将电极电流输入给活性物质。集流体是正负极与外部电路的电子导体，作用在于将正负极活性物质产生的电流聚集输出或者将电极电流输入给活性物质，正极采用氧化电位高的铝材，负极采用不易与Li形成合金的铜材。高电导率、高稳定性、结合性强、成本低廉及柔韧轻薄是核心。
　　为进一步提升电池能量密度，动力电池企业要求锂电铜箔极薄化，加快对8μm以下铜箔的导入。复合集流体目前处于0-1的产业化初期，预计未来将产业化放量。
　　复合铜箔产业化在即，核心驱动为安全性、低成本、轻量化
　　复合集流体是高端定制化动力电池的最佳解决方案之一。高安全性是复合集流体的主打优势，产业在安全性方面的密切关注也是基于其有望解决高镍电池热失控难题；高比能与长寿命是其实现产业化的必备条件，低成本是其产业化的基石；中长期看，轻量化与强兼容为其带来广阔的应用前景，复合铜箔产业化成为行业共识期待。
　　安全性：（1）传统集流体产生毛刺会刺穿隔膜导致内短路，复合铜箔毛刺小且熔点低助力提升安全性。（2）复合集流体毛刺小且其受热断路效应可有效防止锂枝晶导致的热失效问题，大大提升电池寿命和安全性。（3）PET等有机层不导电且熔点低。
　　低成本：（1）原材料成本可降低40%以上。（2）规模化后理论综合成本更低。复合铜箔设备投资高，比传统铜箔高约1倍多，但综合成本可低40%。
　　轻量化：（1）复合铜箔有望实现超50%的质量减轻。（2）随着重量占比降低、电池内活性物质占比增加，能量密度可提升5%-10%。
　　复合铜箔仍存多项技术与功能有待提升
　　复合集流体对生产工艺及设备要求极高，需要将有机高分子材料和金属材料之间做到完美复合。复合铜箔快充性能有待提升。因其金属层更薄，复合铜箔的快充性能表现有可能低于传统箔材。因此，除了纯电动4C应用场景，复合铜箔有望在储能、换电、中低端车等市场，更有竞争力。
　　风险提示
　　新能源车销售不及预期，政策变动，产品研发不及预期等。