【玻璃】 
　　现货市场方面，周一国内浮法玻璃市场偏稳运行，区域成交存差异，部分受限。华北近日个别厂价格松动1-2元/重量箱，沙河价格基本走稳，成交受限；华东今日市场报价以稳为主，成交区域存差异，江浙皖厂家产销尚可，部分厂库存小降；华中今日价格暂稳，部分区域成交转淡，库存有所增加；华南个别大厂成交略有松动，旧货价格可低，中下游有一定赶工需求，出货尚可；西南市场暂稳运行，局部出货不畅；西北市场整体延续偏稳趋势，需求支撑有限；东北本溪玉晶技改二线出玻璃，市场运行不温不火。
　　玻璃企业库存延续小幅去化。截至11月24日，重点监测省份生产企业库存总量为6064万重量箱，较前一周库存减少117万重量箱，减幅1.89%，库存天数约31.09天，较前一周减少0.60天。上周重点监测省份产量1265.39万重量箱，消费量1382.39万重量箱，产销率109.25%。
　　已售商品房的竣工交付得到高度重视，但短期新房销售及新开工的转暖尚需时日，建议关注因高库存而处于估值低位的玻璃作为建材板块套利操作中多头配置的价值。
　　宏观底部已现，玻璃终端需求在疫情防控形势好转后阶段性向好概率增大。玻璃深加工企业可根据需要，积极把握05合约低位买入套保机会。
　　【纯碱】 
　　现货市场方面，周一国内纯碱市场横盘整理，市场交投气氛温和。据悉河南骏化纯碱装置开工负荷正在提升中，中盐昆山计划今日起短暂停车。光伏玻璃对纯碱用量持续增长，重碱货源供应偏紧，部分厂家新单报价上调。轻碱下游需求疲软，终端用户拿货积极性不高，厂家出货价格变动不大。
　　纯碱装置开工率高位运行。上周骏化60吨装置已开车。上周纯碱行业开工负荷率88.6%，较前一周提升0.2个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率95.1%，联碱厂家开工负荷率81.9%，天然碱厂开工负荷率100%。纯碱厂家周度产量在60.2万吨左右。
　　库存延续去化态势。上周国内纯碱企业库存总量在26.75万吨（含部分厂家港口及外库库存），周环比库存减少8%，同比下降73.3%，其中重碱库存8.3万吨。近期重碱需求稳中有增，玻璃厂家适当补货，多数纯碱厂家待发量充足，重碱库存持续下降。
　　纯碱新产能投产预期利空远期价格，短期纯碱基本面承压有限，建议参与1-9及5-9正套。纯碱供应季节性修复后高位波动，需求端整体平稳；产业链库存深度去化，现货在2700-2800元有支撑。1月合约有进一步上行空间，建议需求方逢低买入配置，前期多单继续持有。明年年中新产能投产预期没有大的变化，现货对远期合约的牵引力趋弱，建议9月合约择机把握高位卖出套保机会。