人民银行、银保监会正式发布出台“金融16条”，多家银行与房企签署全面战略合作协议，地产产业链需求预期改善。11月23日，人民银行、银保监会正式发布通知，出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(即“金融16条”)要求稳定房地产开发贷款投放。坚持“两个毫不动摇”，对国有、民营等各类房地产企业一视同仁。鼓励金融机构重点支持治理完善、聚焦主业、资质良好的房地产企业稳健发展，并发布六方面16条具体措施。随着通知的发布，各大银行迅速推进，多家银行与房企签署全面战略合作协议。我们认为，随着房地产行业进入良性循环和平稳健康发展阶段，地产产业链需求预期改善。建议关注：纯碱、钛白粉、建筑胶等。
　　草甘膦行业开启产业协作限产，行业有望回归紧平衡。根据草甘膦产业协作组传来的最新消息，为了落实国家“双控”和“双碳”政策，有序开发利用有限的磷矿资源，实现草甘膦行业安全绿色可持续发展，在保证供应的前提下，相关生产企业决定于11月中旬开始通过生产装置轮流检修等方式来压减草甘膦产量。按照减产的目标，每月限产约为总产量的1/3，预计每月减少草甘膦产量约20000吨。我国是全球最大的草甘膦生产国和出口国，目前草甘膦行业进入2023年种植季的冬储备肥阶段，产量大幅下降之后行业供需有望趋于紧平衡。
　　中国化工品价格指数（CCPI）：本周CCPI较上周下跌0.4%，较上月同期下跌1.4%，年内下跌7.1%，较去年同期下跌8.8%。
　　本周涨幅较大的产品：英国NBP现货(远期合约)，+152%；日本LNG现货，+27%；美国Henry Hub期货(主连合约)，+13%；TTF现货，+11%；碳铵(山西)，+9%。
　　本周跌幅较大的产品：R142b(山东华安)，-40%；三氯甲烷(华东)，-18%；美国N.Y. Hub现货，-17%；四氯乙烯(华东)，-12%；Dubai现货，-12%。
　　化企核心资产配置性价比持续凸显。从国内化工产业的长周期发展逻辑来看，在安环趋严、实现“双碳”目标背景下，身处规范化重点园区、自身环保达标、拥有一体化产业链、规模化与技术领先实现的成本优势、持续稳定的资本开支等优势的领先企业将持续受益，强者恒强格局持续强化。特别是站在当前时点，化企龙头在基本面缓慢恢复的背景下，估值已跌至较低水平，以龙头公司周期底部业绩测算来看，该估值仍具有极强安全边际，化企核心资产配置性价比持续凸显。重点推荐：中国化工产业格局重塑关键力量，万华化学、华鲁恒升、扬农化工等。
　　农药/化肥：国内“二十大”报告再度重申粮食安全的重要性，国内农药、化肥等农资品为刚性需求支撑。当前海外虽受到通胀影响，但是农化产品具备资源+刚需特性，2022年全球农化景气周期有望持续。从农化产业链看，磷肥原材料磷矿石价格尚处高位，磷矿-磷肥一体化企业受益，建议关注磷矿资源优势企业云天化、川恒股份、川发龙蟒、兴发集团。农药方面，安环收紧下农药行业集中度逐渐提高，头部企业新一轮产能投放在即，我们建议关注农药行业内具备领先工程化技术、原研药研发及推广实力的原药企业和拥有全球化渠道的制剂企业。建议关注原药：扬农化工、江山股份、广信股份；制剂：润丰股份；农药中间体：联化科技。
　　化纤：以涤纶长丝POY为例，当前价格/价差分别处16.7%和3.6%的历史分位，未来随着疫情缓解，化纤下游纺服需求继续修复，有望进一步加速产品价格与价差的修复。建议关注桐昆股份、新凤鸣。
　　轮胎：原料端，除炭黑外轮胎上游生产原料价格均已有所回落，未来随着全球经济刺激退潮，原料需求边际回落，其价格有望持续降低。海运端，2022年以来，海运供需错配缓解，全球海运费出现明显回落，未来仍存下降预期，利好轮胎产品出口。在行业修复的大背景下，胎企盈利水平有望迎来持续改善，国内头部企业产能扩张迅速，抢占全球市场份额，有望迎来行业修复与自身成长的共振，投资布局价值凸显。重点推荐国内轮胎领军企业：赛轮轮胎、玲珑轮胎、森麒麟。
　　新材料：锂电材料：汽车电动化趋势已成，动力电池材料有望迎来需求爆发。光伏材料：十四五规划非化石能源消费占一次能源比重进一步提升，下游光伏装机或迎增长，驱动光伏新材料需求。风电材料：大型风光基地项目持续推进，海上风电高速发展，叶片材料迎来革新机遇。半导体材料：国内晶圆厂扩产拉动材料需求，高端光刻胶、CMP抛光垫等对外依存度高，贸易不确定性和产业升级加速国产化。胶膜材料：中国高端制造崛起亟须国产胶膜材料配套，OCA光学级、MLCC离型膜正处于国产化从0到1的阶段。尾气催化材料：“国六”排放标准分阶段执行，沸石、蜂窝陶瓷等相关产品有望持续放量。关注动力电池电解液龙头天赐材料、新宙邦，正极材料龙头当升科技，光伏胶膜全球龙头福斯特，积极布局半导体材料的化工新材料原创技术平台昊华科技，国内领先的半导体光刻胶龙头彤程新材，贯通芯片制造、封装的电子材料平台型公司雅克科技，催化材料领先企业国瓷材料、万润股份，风电叶片固化剂细分领域龙头阿科力、濮阳惠成