[行情观点]
　　观点综述:人民币有效汇率走弱，A股维持存量博弈下的板块轮动
　　股指: A股三大指数开盘齐跌逾1%，盘初跌幅均超过2%，随后止跌回升逐步收复失地。金融领跌，地产、医药出现分化。市场成交额7590.6亿元，北向资金实际净卖出37.6亿元。期指各主力合约全线回落，IH主力合约领跌，跌幅近2%。降准如期落地，央行决定于12月5日全面降准0.25个百分点此次全面降准共计释放长期资金约5000亿元。金融“16条”支持房地产以来，政策的取向仍然是以支持地产融资从而支持宽信用，中期关注进入12月份是否有LPR的下调。A股市场外围的大环境仍然较好，但是近期未演化成进一步的上行总量行情主要在于汇率因素，11月中旬以来在价值股估值重估的过程中，人民币有效汇率一直走弱为主，虽然外资流出放缓但是流入并不强劲，或定价内需政策对于增长因子的支撑并未一蹴而就，有一个适应过程。对于近期的A股走势而言，整体来看市场处于对前期积极政策的消化状态中，后续关注在国内经济政策、中美经贸关系，防控政策方面等新的信号，短期震荡整理下预计以相对均衡的结构性行情模式运行。