11月28日，A股四大股指全线回落，其中上证指数下跌0.75%，报收3078.55点；深成指下跌0.69%，报收10829.08点；创业板指下跌0.46%，报收2298.80点；科创50指数下跌0.72%，报收992.81点。市场成交7,589亿元，较前日增加185亿元。行业板块方面，酒店餐饮（5.77%），旅游（4.78%），多元金融（1.71%）涨幅居前；互联网（-2.02%），工程机械（-1.90%），证券（-1.65%）跌幅居前。从市场强弱看，IM>IC>IF>IH，个股涨/平/跌分别为1,495/160/3,332。从资金面上看，北上资金当日净流入-37.60亿元，结束了连续3日净流入态势，其中沪股通净流入-41.70亿元，深股通净流入4.11亿元，今年以来净流入402.83亿元，开通以来累计净流入16,748.61亿元。公开市场操作方面，央行当日开展550亿元7天逆回购操作，中标利率为2.00%，与前期持平，当日有30亿元逆回购到期，当日净投放520亿元。基差方面，IM、IC、IF与IH12月合约基差分别为0.71、-19.52、-3.76与-1.78点，各品种基差出现分化，其中IM近月合约贴水大幅收窄，IC近月合约升水走扩，IF、IH近月合约升水收窄。此外，IF、IH4个期限合约均延续升水态势，IC2303合约亦转为升水，在现货市场普跌的格局下，衍生品市场并未表现出悲观，反而在此背景下，对冲力度有所减弱。消息面上，昨日证监会新闻发言人就资本市场支持房地产市场平稳健康发展答记者问中提到，证监会坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，积极发挥资本市场功能，支持实施改善优质房企资产负债表计划，加大权益补充力度，促进房地产市场盘活存量、防范风险、转型发展，更好服务稳定宏观经济大盘。证监会决定在股权融资方面调整优化5项措施，并自即日起施行。具体包括（1）恢复涉房上市公司并购重组及配套融资；（2）恢复上市房企和涉房上市公司再融资；（3）调整完善房地产企业境外市场上市政策；（4）进一步发挥REITs盘活房企存量资产作用；（5）积极发挥私募股权投资基金作用。我们认为近期关于房地产板块相继出台利好政策，将对经济产生保驾护航的作用，映射至金融市场将主要体现在以地产相关板块带动情绪修复、估值修复。从盘面上看，市场成交额维持在8,000亿元水平之下，国内疫情反复令投资者表现较为谨慎，然而低开后震荡走高表明市场具有较强的韧性。在当前市场估值较低的背景下，上方依然存有估值修复的空间。（观点供参考）