点评/观点
　　25日ICE原糖期货主力合约收盘价报19.28美分/磅，下跌1.38%。国内白糖期货主力合约收平，收盘价报5628元/吨。
　　国际方面，24日UNICA公布巴西十一月上月报，11月上半月巴西甘蔗产量同比增加109.32%，糖产量同比增加162.19%，甘蔗含糖量同比增加114.62%，甘蔗制糖占比同比增加8.78%，巴西十一月糖产量数据偏向利空糖价。短期内，国际食糖主流市场关注点依旧在北半球糖产区，印度出口平价对原糖价格影响较大，虽然十一月上旬公布印度出口配额仅为600万吨，远低于预期，但是根据印度糖协ISMA预期，印度很有可能宣布第二批出口配额，22/23榨季合计出口可能达到850-900万吨，国际糖市供应端承压。由于出口增多，出口速度加快，印度出口价格预计回归到正常值后区间波动，预期原糖期价以此为基数上下宽幅波动。长期看全球食糖过剩局面较难改变，需要关注后市国际糖市交易情况。
　　国内方面，国内白糖基本面没有太大变动，甜莱糖产量广西兩水增加可能减轻前期千旱带来的减产影响，消费端疲软，主产区制糖集团多数选择下调新糖价格进行预售，但根据往年白糖消费季节性调整，四季度白糖销量将会有所增加，白糖下行空间有限。中期看，由于人民币汇率持续走弱，进口成本倒挂不断加深，后市食糖进口量可能有所减少，叠加南方蔗糖由于干旱导致的减产。国内供需可能存在缺口，预计国内白糖区间波动。操作上建议短线或观望。