上周五隔夜锌价高开低走，主力2301合约收于23655/吨，跌幅0.19%。上周五国内现货市场，货源较紧，下游刚需补库，升水上行，上海报12+475均价。据S统计，截止上周五国内社库续降至5.29万吨，内外盘库存均降至历史绝对低位。近期供应方面。上周四川环保问题影响结束，炼厂复产，但青海疫情影响继续，预计11月产里增里不及预期；矿瑞宽松加剧，国际年度加工费谈判进行，预计明年benchmark在300美金/干吨上下，整体前松后紧。需求方面，上周北方因环保管控减产的镀锌企业基本恢复生产，但由于淡季订单减少及疫情下运输问题，下游各版块整体开工均继续回落，另外，由于担心疫情对运输影响，企业均有意增加原料库存，带来上周较高的补库需求。整体上，锌市低库存持续，但需求的下降导致压力，预计短期锌价震荡运行，关注跨期套利机会。