11月25日，螺纹钢、热卷期货主力合约2301和不锈钢期货新主力合约2301震荡走强，其中螺纹钢收复11月17日以来大部分跌幅，热卷创10月11日以来收盘价新高，不锈钢平11月16日创下的10月28日以来收盘价新高。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　11月25日，少部分螺纹钢和多数热卷现货市场价格转为回落。上海、无锡、石家庄、南京、济南、合肥市场的螺纹钢价格下跌10-20元/吨。无锡、合肥、南宁市场的热卷价格下跌10-30元/吨。螺纹钢、热卷2301合约日线KDJ指标走势分化，J值、K值调头回升，D值继续下滑，其中热卷KDJ指标金叉。螺纹钢、热卷2301合约日线MACD红柱转为放大。
　　1.2后市展望：
　　近期黑色系商品价格回落后跌幅收窄行情的主要影响因素：钢材需求淡季临近，但库存持续去化；铁矿石到港量明显回升，但印度取消部分铁矿石品种的出口关税，同时钢厂减产力度不大，需求仍有支撑；钢厂利润再度回落，焦炭涨价受限，但焦炭产能利用率创8月中旬以来新低，焦炭现货涨价落地；部分地区再度加强疫情防控措施，但政策面对房地产融资不断释放利好，年底前“保交楼”和基建需求将继续托底稳经济。展望后市，尽管目前黑色系商品现货价格持续反弹的动能不强，但来自宏观政策和消息面的影响不容忽视，因为库存的持续去化、对房地产市场平稳健康发展的金融支持与美联储加息节奏的放缓，将引领投资者和供需双方改变此前10月份的交易逻辑，预计后市钢材价格或震荡偏强。