行情回顾与操作建议
　　收盘价计算，内盘高低硫主力合约价差1583元。现货价格方面，11月25日舟山地区保税船用高硫380CST燃料油供船价438.0-440.0美元/吨；低硫燃料油供船价格在665.0-670.0美元/吨，MGO船供油价格在1045.0-1055.0美元/吨。
　　燃料油自身来看，前期低硫燃料油价格大幅回落，一方面原因在于新加坡从西方接收的套利船货数量增长以及下游加油需求弱势，另一方面科威特Al-Zour炼厂开始投产，该科威特石油公司已经开始为11月底的首批货物进行招标出售。Al-Zour炼厂可能在明年3季度达到61.5万桶日的峰值产能，将对明年亚洲低硫市场形成进一步冲击。但目前来看，新加坡柴油裂解价差保持相对高位，对低硫价格仍有支撑。
　　预计燃料油单边价格跟随油价震荡偏弱为主，前期低硫连续大跌后高低硫价差进一步收窄空间可能有限，高硫后期需要关注俄罗斯出口减量。