要点：
　　本周锌价高位回落，沪锌主力2301合约收于23700/吨，一周跌幅1.41%。本周国内现货市场，货源较紧，下游刚需补库，升水上行。据SMM统计，截止周五国内社库续降至5.29万吨，内外盘库存均降至历史绝对低位。
　　近期供应方面，本周四川环保问题影响结束，炼厂复产，但青海疫情影响继续，预计11月产量增量不及预期；矿端宽松加剧，国际年度加工费谈判进行，预计明年benchmark在300美金/干吨上下，整体前松后紧。需求方面，本周北方因环保管控减产的镀锌企业基本恢复生产，但由于淡季订单减少及疫情下运输问题，下游各版块整体开工均继续回落，另外，由于担心疫情对运输影响，企业均有意增加原料库存，带来本周较高的补库需求。
　　整体上，锌市低库存持续，但需求的下降导致压力，预计短期锌价震荡运行，关注跨期套利机会。