宏观上，据CME预测，美联储12月加息50bp的概率上升至80%，国内宽信用稳地产政策提振市场信心。供应端，氧化铝价格反弹，但产能过剩格局延续；电解铝方面广西地区受政策鼓舞部分复产，四川地区恢复稳定，供应继续增加。需求端，上周铝下游加工龙头企业开工率环比下跌0.8个百分点，下游需求明显走弱加上疫情扰动，订单缩减，原生铝合金及铝型材上周开工率较其他板块下降较大，虽需求在房地产利好上有改善预期，但需求淡季加上部分地区疫情扰动，短期较难有明显改善，今日沪铝重心下移，铝锭现货升水走扩。库存上，国内外均处低位，国内社库维持降库趋势，疫情扰动进出货受限，流通偏紧。总体上，供应压力不可忽视，需求端表现疲软，多头信心不足，然低库存下持续去库或能寻得短暂支撑。沪铝AL2301合约短期轻仓宽幅震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制