宏观上，据CME预测，美联储12月加息50bp的概率上升至80%，国内宽信用稳地产政策提振市场信心。供应上，矿端均有增量；海外精炼锌方面，因能源价格回落及原材料宽松，部分产能将复产；国内加工费持续上涨，冶炼厂利润较好加上接近年底有赶产计划，精炼锌产量大幅增加预期。需求端，镀锌开工率继续下降，企业生产积极性不高，近期政策频发对需求预期提振，但传导至需求实际恢复仍需时间，加上供应端增量较多，需求上较难覆盖增量部分，过剩预期不改，今日除宁波锌现货持续偏紧外，其他大部分地区因下游消费较差，升水上行较为有限。库存上，国内外偏低，国内疫情对运输的影响仍在，上周下游逢低补库，社库再次录减。总体上，宏观面趋缓，然基本面供应端的增长及弱势的消费，沪锌上行驱动力有限。沪锌zn2301合约短期轻仓宽幅震荡思路为主，注意操作节奏及风险控制。