本周沪镍高位震荡，无明显方向性。消息面来看，尽管与LME镍价以及印尼煤炭价格挂钩的镍铁出口关税可能高达12%，但没有明显迹象证明年底前一定会宣布关税法案。基本面来看，电解镍进口亏损延续，今年全年清关量都偏低。需求端来看，动力电池装机量一直在上升，但磷酸铁锂装机占比优势十分明显。不锈钢近期的减产使得不锈钢对镍需求的拉动也出现下滑。另外，高价位下民用合金对镍的需求也出现下降。整体来看，多地疫情局势使得市场对未来消费复苏的时间预期往后延迟，但在当前极低库存之下盘面下方空间并不大。