报告要点：
　　供应方面：美国收割进度为79%，持续超前；印度新棉上市速度略显缓慢，成交价格趋于至104-99美分/磅；巴西旧棉出口销售良好，新棉还未开始种植。国内疆棉收购接近尾声，加工速度，运输出疆已经有所改善，但疆内入库，检验缓慢，注册仓单稀少，供应与实盘压力后移。
　　需求方面：美棉出口销售表现不佳，中国与巴基斯坦毁约之下签约量净负；下游消费弱势越发明显，纺服主产国开机率持续下滑。
　　国内方面：疫情持续反弹，管控政策与物流受阻影响纺企产消转弱，叠加后期订单明显不足，接单竞争激烈，被迫或主动减产、停产增多，成品持续累库，因此多有优惠，议价出货，行业亏损加剧，对后市悲观预期浓厚。
　　展望后市：短期，前期新棉上市缓慢导致阶段性供需错配，叠加疆内入库检验缓慢，注册仓单稀少，给棉价带来支撑，但下游需求持续走弱，后市预期悲观，在多空因素交织之下棉价震荡偏弱，等待突破性指引，1-5基差走阔。中期，待新棉库存压力显现，棉价仍有下跌空间。
　　后需关注点：新疆及国内疫情防控政策变动。