报告摘要
　　1.新能源汽车
　　比亚迪将上调部分车型指导价
　　我们认为：
　　1）此次比亚迪上调部分车型指导价，一方面是平缓补贴退出以及成本上升的压力；另一方面，比亚迪汽车在补贴取消前预告涨价幅度，有望增强部分消费者于今年年内购车的意愿，促进年底销量增长。
　　2）国内电动车目前处于加速渗透阶段，补贴政策对于销量增长的影响减弱，2022年电动车销量以及渗透率呈现明显增长趋势。根据中汽协数据，2022年1-10月，国内电动车销量达到528万辆，同比增长109%，累计渗透率达24.0%。后续来看，优势车型供给将接棒补贴政策成为推动销量增长的主要动力。
　　核心观点：
　　新能源汽车短期高景气度恢复趋势逐步确立，中长期高成长逻辑主线不变，全球电动化实现共振，新能源汽车将进入加速渗透阶段。持续看好：
　　1）国内新能源汽车恢复高景气度态势，电池端原材料价格影响向下游传导+下半年材料成本下降，有望迎来量利修复；
　　2）制造工艺、电池结构、化学材料等多个方面的技术升级，带来包括电池端在内的多环节机遇，具备技术领先优势的企业将加固自身护城河；
　　3）快充性能需求提升，有望带动负极材料、CNT导电剂等相关材料技术迭代以及需求提升；
　　4）钠离子电池技术日趋成熟，有望在储能、低速车等领域实现率先应用，具备相关正极材料、负极材料、集流体以及电池端技术、产品、产能布局的企业有望获得增量市场；
　　5）供需偏紧+钠离子电池产业化有望加速需求扩大的铝箔环节；
　　6）终端需求迎来反弹后，中上游供给仍偏紧的负极材料（石墨化）、隔膜、铜箔等；
　　7）原材料价格回落叠加动力电池价格上涨，盈利有望向好的动力电池企业；
　　8）龙头高成长、高确定性机会，特斯拉、比亚迪及新势力等车企以及宁德时代、LG化学等动力电池供应链；
　　9）长续航、快充等需求扩大预计带来的高镍正极、硅基负极、导电剂以及新型锂盐等需求扩大，以及钠离子电池、PET铜箔新技术等有望迎来机遇；
　　10）需求定位愈加清晰，带来的磷酸铁锂&三元材料电池以及正极材料机会；以及高镍化趋势带来的正极材料以及前驱体行业格局更加明朗，龙头优势有望不断放大；海外客户占比较高的供应商成本传导更具优势；
　　11）在行业快速增长趋势下，自身优势增强推动业绩有望实现超预期表现的二线标的；
　　12）竞争格局清晰，具备较强的护城河标的；技术路线明确，拥有迭代逻辑较强产品的优秀企业；
　　13）产能加速布局有望显著受益行业需求快速增长的相关标的；
　　14）在政策支持下，有望快速发展的氢能源以及燃料电池汽车环节；
　　15）储能、两轮车等具备结构性机遇的细分环节，以及持续完善的充换电设施环节。
　　受益标的：天奈科技、宁德时代、鼎胜新材、亿纬锂能、当升科技、杉杉股份、璞泰来、中科电气、容百科技、振华新材、中伟股份、宝明科技、诺德股份、嘉元科技、恩捷股份、星源材质、德方纳米、震裕科技、天赐材料、孚能科技、鹏辉能源、华友钴业、宏发股份、科达利、特锐德等。
　　2.新能源
　　隆基绿能下调硅片价格
　　我们认为，随着上游硅料产能的逐月释放以及硅片新进入者产能的投放，1）产业链合计利润空间逐步下降助于下游需求释放；2）光伏主产业链各环节的供需格局预计发生变化，电池片环节短期结构性供需偏紧，未来产业链利润有望迎来重新分配；3）虽然硅料和硅片环节产能持续释放，但是硅料和硅片龙头企业有望凭借其在产品质量、成本端以及原材料端的显著优势保障其相对竞争优势和合理利润空间。
　　上海颁布专项资金扶持办法，推进风电深远海化发展
　　我们认为：一方面，继广东、山东、浙江后，上海已成第四个发放地方补贴（有离岸距离要求）支持海上风电发展的地区，通过补贴可推动本地可再生能源开发建设，将进一步提升上海市绿色电力用电比重，加快能源绿色低碳转型；另一方面，根据风芒能源统计，今年截至目前，上海已启动两批海上风电项目竞配，项目场址中心离岸距离在12-19.5km，而此次《办法》有望推进海上风电深远海发展趋势的，海缆、管桩环节将持续受益。
　　四川积极推动钒钛产业群发展
　　我们认为，以宁德时代为代表的储能产业领军企业推动技术不断创新迭代，能量密度、循环寿命以及安全性的优化，带来系统成本下降，储能电站的经济性将持续上升，储能行业有望加速发展
　　中国电力储能累计装机首次突破50GW
　　我们认为，中国储能市场具有较大发展潜力，新型储能项目规模正快速扩张。在政策支持以及产业链成熟度提高的共同推动下，国内储能装机有望加速提升。
　　核心观点：
　　（1）光伏
　　光伏项目具备较强的“投资品”属性，项目内部收益率是影响行业需求增长的重要因素。产业链供应能力的增强将提高装机规模上限，长期看在全球能源转型背景下，光伏规模有望保持快速增长。
　　行业发展趋势上，我们认为