建筑行业一周行情：
　　一周行业涨跌幅。本周（11.21-11.25）建筑装饰行业（SW）上涨5.03%，强于上证综指（+0.14%）、沪深300（-0.68%）、深证成指（-2.47%）本周表现，周涨幅在SW 31个一级行业中位居第2位，行业排名与上周（第19位）相比上升17位。分子板块看，基础市政工程（7.79%）、房屋建设（7.66%）和国际工程（6.42%）板块涨幅较大，装修装饰（-0.86%）板块表现最弱。
　　一周个股表现。本周中信建筑行业中共有89家公司录得上涨，数量占比60.96%；本周涨幅超过行业指数涨幅（5.03%）的公司数量24家，占比16.44%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周有所上升，本周表现超过行业涨幅的公司家数与上周相比有所下降。行业涨幅前5为深城交（28.75%）、中国交建（23.49%）、中国海诚（21.70%）、中铝国际（13.59%）、中天精装（12.32%）；本周行业跌幅前5为东珠生态（-12.39%）、大丰实业（-8.55%）、风语筑（-7.96%）、*ST美尚（-7.23%）、创兴资源（-6.36%）。
　　行业估值。从行业整体市盈率来看，至11月25日建筑装饰行业市盈率（TTM）为9.56倍，行业市净率（MRQ）为0.90倍，行业市盈率较上周相比有所上升，市净率较上周相比有所上升。与SW一级行业横向比较，建筑行业PE位居倒数第3位，高于煤炭、银行；PB估值位居各一级行业倒数第2位，高于银行。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国铁建（4.17）、中国建筑（4.22）、中国中铁（4.81）、山东路桥（4.84）、陕西建工（5.25）；市净率（MRQ）最低前5为中国铁建（0.48）、中国中铁（0.58）、中国交建（0.60）、东方园林（0.66）、中国建筑（0.67）。
　　行业动态分析：
　　本周传统基建和新基建均迎来一系列利好政策，在资金层面，央行降低存款准备金率，释放长期资金约5000亿元；在地产行业，房企融资端宽松政策发布，支持实施改善优质房企资产负债表计划，同时央行拟向商业银行提供2000亿元免息再贷款助力保交楼；在新基建领域，国家能源局发布提出有序推动新能源参与电力市场，推动储能、分布式发电、虚拟电厂和新能源微电网等新兴市场主体参与交易。本周稳增长投资主线不改，看好Q4基建板块后续估值修复，同时建议关注地产链标的投资机会。
　　在宏观层面，央行宣布决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），为保持流动性合理充裕，促进综合融资成本稳中有降，落实稳经济一揽子政策措施，巩固经济回稳向上基础。本次降准后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.8%，此次降准共计释放长期资金约5000亿元，支持重点领域和薄弱环节融资，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。
　　本周11月21日，中国证监会主席易会满在2022金融街论坛年会上，首提“探索建立具有中国特色的估值体系”，并强调，估值高低直接体现市场对上市公司的认可程度，国有上市公司要“练好内功”，提高核心竞争力，让市场更好地认识企业内在价值。目前国有上市公司和上市国有金融企业市值占比将近一半，体现了国有企业作为国民经济重要支柱的地位A股整体PE（ttm）为14倍，建筑行业为8倍，8大央企板块仅为6倍，接近近十年最低水平。建筑行业集中度提升趋势明显，建筑国企为建筑建设重要担当力量，新签订单向央企和地方国企集中，基建央企整体基本面向好，积极进行新业务布局，具备长期投资价值，叠加未来“一带一路”预期，整体估值水平有望在中国特色估值体系建设下迎来提升。
　　在交通建设领域，2022年10月，完成交通固定资产投资3727亿元，同比+7.1%，增速较9月加快2.7个百分点。其中，完成公路投资2796亿元，同比+6.4%；完成水运投资173亿元，同比+27.0%。1-10月，完成交通固定资产投资3.1万亿元，同比+6.4%。其中，完成公路投资2.3万亿元，同比+9.6%；完成水运投资1297亿元，同比+8.8%。交通运输部提出强化政策引领，加快推进项目前期工作，加强投资计划管理，积极扩大交通运输有效投资，落实出台助企纾困政策措施，为支撑稳住经济大盘、促进经济社会持续稳定运行提供交通运输服务保障，全年交通固定投资有望维持平稳增长。
　　在水利建设领域，近期水利部副部长部署2023年地方专项债申报工作，今年以来，各地适应大规模水利基础设施建设的融资需求，多点发力，推动水利投融资机制改革实现重大突破，有效拓宽了水利基础设施建设长期资金筹措渠道。在地方政府专项债券方面，1-10月，2398个水利项目落实地方政府专项债券1979亿元，是去年全年落实规模的1.5倍。下一步要抓好2023年地方政府专项债券申报工作，加大2023年地方政府专项债使用规模，提前做好项目实施各项准备工作，确保地方政府专项债落实后加快建设，形成实物工作量，尽可能多落实，为加快水利基础设施建设、扩大水利有效投资提供保障。
　　在地产领域，本周地产融资端宽松政策持续发布，央行、银保监会发布《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》，强调全面落实房地产长效机制