行情回顾：上周，A股医药生物指数下跌4.88%，跑输沪深300指数4.20pp，跑输创业板综指1.55pp，排名28/31；港股恒生医疗健康指数收跌7.47%，跑输恒生国企指数4.95pp，排名11/11。医药板块回调明显。
　　上市公司研发进度跟踪：上周，齐鲁制药的QLS12004片、石药集团的SYHX1901片的IND申请新进承办。恒瑞医药的HRS-1358片剂、基石药业的CS5001注射剂(冻干)正在进行一期临床。
　　本周观点：疫情短期反复，不改长期科学精准防控趋势。
　　本周全国多地出现疫情反弹趋势，全国新增确诊人数与无症状患者人数快速上升，对国家防疫造成一定压力。尽管疫情优化防控二十条出台后部分放松防疫规定，但广州、重庆、北京等多地疫情抬头强化了区域性管控。我们认为，随着我国新的疫苗上市推广以及特效药推出，疫情防控有望进一步优化，科学精准防控的长期趋势不变，因此对医疗存在较大需求。我们依旧强调关注精准防控相关主题，包括疫苗、新冠特效药、医疗设备与体外诊断；以及疫后放开相关主题，包括医疗服务和血制品等。
　　2023年年度投资策略：变中有机，紧抓医疗硬科技、中医药、创新药三大主线。随着疫情常态化，医药需求持续不减，我们强调明年医疗硬科技、中医药、创新药将是受政策鼓励、具备高景气度的三大主线。推荐联影医疗、迈瑞医疗、新华医疗、药康生物、东诚药业、奕瑞科技、键凯科技、太极集团、云南白药、荣昌生物（A+H）、海创药业-U、康诺亚（H）。
　　风险分析：研发失败风险、政策支持不及预期风险。