橡胶：
　　【品种观点】
　　国内云南产区进入割胶淡季，但海外主产区仍处于产胶旺季，随着替代指标进入国内市场，供应端压力依然存在。轮胎企业高库存压制开工，终端需求预期疲软，整体去库缓慢，市场对于年底前消费好转缺乏信心，预计短期天胶上行驱动不足,谨防冲高回落。
　　【利多因素】
　　全球天然橡胶主产区降雨量周环比缩减至正常水平，天然橡胶东南亚主产区整体降雨量较上一周期小幅减少，对割胶工作影响减弱。需求方面，上周中国半钢胎样本企业开工率为68.65%，环比+0.95%，同比+4.03%，企业开工继续提升，周内整体出货表现一般。全钢胎样本企业开工率为65.60%，环比+2.45%，同比+1.36%。上周全钢胎样本企业前期检修企业开工恢复后逐步趋稳，周内产量较上周略有提升，带动全钢胎样本企业开工率继续提升，周内部分企业外贸出货表现良好。
　　【利空因素】
　　据隆众资讯统计，截至2022年11月20日，中国天然橡胶社会库存98.48万吨，较上期增加2.55万吨，增幅2.66%。同比下降2.87万吨，降幅2.83%。需求方面，预计本周期轮胎样本企业开工水平或存走低预期。当前多数企业出货阻力仍然偏大，订单量有限，整体去库缓慢，个别样本企业表示月底存3-4天检修计划，将对整体样本企业开工率形成拖拽。当地时间2022年11月23日，美联储发布11月议息会议纪要。其中显示，美联储将继续加息，但加息步伐将会放缓，并开始考虑经济衰退后的政策转变。市场预计，美联储将按照预期在12月加息50个基点（BP），激进加息动作可能告一段落。
　　【风险因素】
　　关注美联储加息进展、海外疫情蔓延情况、下游需求变化及国内外主产区天气情况。