因素分析：
　　利多因素：本周同业存单利率下行、隔夜回购利率维持低位。周五央行宣布全面降准0.25个百分点，预期年末市场流动性保持充裕。近期疫情扩散对消费和服务业的影响增大。11月30大中城市商品房日均成交面积继续低位徘徊。韩国11月前20日出口金额同比下降16.7%，较10月全月的同比下降5.7%显著下行，预期中国11月出口增速大概率也继续下行。近期猪肉价格回落，通胀压力小。
　　利空因素：本周金融支持房地产16条正式公布。市场预期将有更多支持房地产、稳经济政策出台。
　　操作建议：高频数据显示11月经济增长或继续变缓。多项金融支持房地产市场发展政策的推出，将对冲经济的下行压力，但尚不会带动经济基本面的急剧变化。年内房地产销售大概率低位企稳；欧美持续加息，外需变缓不利于中国出口；大宗商品价格易下难上，国内通胀压力较小。预期央行将保持货币适度宽松，加大对实体经济的信贷支持力度。随着更多稳增长政策推出和积累效应的释放，以及本轮疫情高峰结束后，继续优化疫情防控政策，未来经济将转暖。现实和预期之间，国债收益率可能在目前位置附近波动，形成新的均衡，利率上行的风险略大于下行的风险。交易型投资适量资金波段操作。
　　风险提示：宏观政策边际变化，疫情变化，全球地缘政治变化，市场信用风险波动。