投资要点：
　　维持增持评级。维持2022~2024年EPS预测至6.54/7.14/7.98元，维持目标价93.08元，对应2023年PE 13 X，维持增持评级。
　　业绩符合预期。Q1-3公司实现收入122.08亿元（+41.67%），归母净利润24.48亿元（+46.41%），扣非净利润24.14亿元（+46.43%）；其中Q3实现收入38.95亿元（+23.20%），归母净利润8.05亿元（+31.38%），扣非净利润8.09亿元（+30.69%），业绩符合我们前瞻的预期。截至9月底，44家中心实验室中的37家实现盈利，亏损实验室亏损额大幅减少。Q3毛利率下降1.96pct至45.13%，费用管控见成效，运营效率不断提升，期间费用率下降2.74pct，净利率提升0.25pct至20.58%。
　　常规诊断稳健快速增长，毛利率提升显著。我们预计Q1-3常规诊断业务增长约16%，疫情反复下彰显经营韧性。特检业务占比达51.50%，重点疾病诊断业务持续发力,实体肿瘤/神经及临床免疫/感染性疾病（非新冠）/血液疾病诊断收入分别增长28.19%/17.50%/15.77%/14.73%。客户结构不断优化，三级医院收入占比（不含新冠）达36.78%（+1.79pct），客户单产同比+40.68%。Q1-3常规业务（非新冠）毛利率48.61%（+4.65pct）。
　　应收账款控制好于预期，高质量发展可期。截至9月底应收账款74.3亿，收入占比61%，较中报下降24.5pct。公司进一步夯实顶天立地的业务服务格局，累计加入23个全国性疾病联盟，参与700家合作共建，积极推进数字化转型，打造智慧医检生态，高质量增长可期。
　　风险提示：新冠疫情发展不确定；常规业务恢复和新业务拓展低于预期。