投资建议
　　我们认为，近10年资本开支不足造成行业供给弹性大幅下降，短期增产保供不改行业大趋势。“防疫措施优化”+ “稳增长发力”，23年需求有望回升，行业基本面稳健，煤价中枢有望维持高位，继续看好板块业绩中枢上移+估值提升机会：
　　（1）年协价格上移+产量增长有望带动企业业绩中枢继续上行，估值具备相应提升空间，且随着全球能源格局紧张延续，煤炭资源属性加强，估值有望进一步上移，推荐资源禀赋优势突出，业绩稳健高分红的动力煤白马龙头公司：中国神华、陕西煤业、兖矿能源；
　　（2）需求预期改善带动的焦煤板块机会，建议关注山西焦煤、潞安环能、平煤股份、淮北矿业；
　　（3）新能源转型公司：华阳股份、电投能源；
　　（4）受益煤机行业景气向上的公司：天地科技、郑煤机。
　　风险提示
　　下游需求大幅下滑、保供稳价及限产政策影响需持续跟踪。