1、美国10月消费者物价指数CPI同比增速为7.7%，低于预期7.9%和前值8.2%；核心CPI同比增速为6.3%，低于预期6.5%和前值6.6%。消费端通胀超预期改善打掉美联储终点利率上行风险，缓解了利率上涨在分母端压力；非票委美联储官员哈克表示支持联邦基金利率达到4.5%时暂停加息，使当前CME利率期货隐含的加息预期终点从5%-5.25%降至4.5%-5%，而且12月加息50个基点概率升至80%。因此，预计2022年底或2023年初美联储加息退坡兑现，2023年第一季度末或第二季度停止加息，第二季度末或第三季度降息预期或增强；而这将长期支撑贵金属价格重心将缓慢上移（利多）。
　　2、美联储11月货币政策会议纪要显示多数美联储官员支持放缓加息，且美联储内部经济学家暗示2023年经济衰退概率为50%，叠加美国11月Markit制造业与服务业PMI均低于预期和前值，而英法德等欧洲国家11月Markit制造业PMI均高于预期，美国经济表现相对弱势使美元指数走低，对贵金属价格形成支撑（利空）。
　　3、警惕美联储保持高位利率更长时间，通货膨胀预期下降将使短端实际利率震荡上涨，中长端实际利率保持高位震荡或缓降但仍为正，那么贵金属等无息资产价格仍将承压（利空）。
　　投资策略：预计贵金属价格或宽幅震荡偏强，警惕伦敦金价1775/1785/ 1790/1800附近压力位，建议投资者单边谨慎追空并以逢回落布局多单为主，多边关注逢高做空“金银比”与“金铜比”、逢低做多“金油比”的套利机会。
　　风险提示：关注美国11月30日美国第三季度GDP与11月ADP就业人数，12月1日10月个人消费支出及其价格指数PCE、当周初请失业金人数、11月ISM制造业PMI，2日11月新增非农就业人数与失业率。