今日外盘美豆小幅震荡，01合约运行至1430美分附近。南美方面，部分地区降雨量偏少，播种进度偏慢，包括巴西最南部的南里奥格兰德州和阿根廷大部分的主产州，而在巴西最大的主产州马托格罗索州，播种后降雨量持续偏少，虽然目前仍然未到天气炒作的关键窗口，但前期缺墒的问题也同样值得关注。整体来看，美豆短期缺乏指引，上下驱动都不明显，以窄幅震荡对待，后续需持续跟踪南美天气。国内方面，上周现货报价大幅下跌，一方面美国密西西比河水位问题暂时得到缓解，报价有所下降，再加上人民币兑美元的升值，进口成本有所下移；另一方面，由于国内现货压榨利润良好，上周我国对国际大豆买船激增，主要集中在12-1月的船期，使得未来国内累库的预期加强，现货高价有所松动。基差方面，虽然港口大豆库存和豆粕库存都处于偏低的状态，但由于预期未来进口船只可能大量到港，12月到港或超过1000万吨，整体现货拐头向下，但考虑到目前豆粕库存极低，在养殖利润较好的情况下，下游需求或也同步保持旺盛，显著累库的预期也并不明朗，故01期货端仍然有一定支撑，建议投资者关注后续现货下跌后成交情况及潜在的期现回归的投资机会。而05合约面临的压力则更大一些，巴西产量同比大幅度回暖的预期难以证伪，或相对更弱。