市场表现：尿素主力期货合约价格阻力位震荡。UR2301收盘价2509元/吨，涨幅0.44%，成交量161259手，持仓量146996手（-1035）。
　　现货报价：尿素（小颗粒）出厂价格大稳小涨。中原大化出厂价2800元/吨，河南心连心出厂价2715元/吨（+20），阳煤平原出厂价2730元/吨（+30），华鲁恒升出厂价2680元/吨（+20），山西丰喜出厂价2660元/吨（+10），山西兰花出厂价2640元/吨；河北东光出厂价2730元/吨（+30）;河北正元出厂价2750元/吨（+30）。
　　供应库存：尿素供应量持稳。截止11月15日，中国尿素日产量约为15.54万吨，周环比增加5.43%，同比上涨13.43%。尿素企业库存连续增加，供需错配的压力正在向库存端传导。尿素企业库存总量77.57万吨左右，环比上涨2.95万吨，较去年同期下降7.32万吨。
　　后市展望：供应端，尿素企业开工率同比仍然较高，进入冬季取暖季后月内将有气制装置计划停产，但目前气头日产量低位维持在4.64万吨的高位，但新疆和内蒙等区域物流受到疫情负面影响。需求端近期支撑较强，局部区域疫情加剧下游冬储肥备肥力度、东北需求启动和集港需求释放带动市场回暖，但农业需求结束，目前库存端保持季节性变化趋势。周度煤炭价格明显下跌，多数固定床企业打开利润空间，挺价力度较强。01即将进入12月开始移仓换月阶段，投机需求弹性较大，备货持续性决定反弹空间，01贴水继续谨慎偏强运行，目前01-05价差持续走阔至140元/吨以上，远月合约上行已经开始偏弱，关注2500-2600阻力。
　　风险提示：宏观经济风险  出口政策转向  装置大面积停产