策略摘要
　　近期每日新增确诊人数显著增加，多地加强疫情管控措施，多部门不断强调防疫的精准性和科学性。10月国内经济数据偏弱，近期政策端不断发力，推动地产等重点行业发展，加大对小微企业的扶持力度，预计经济逐步筑底，国内也多举措吸引长期资金入市，增强市场流动性。当前政策聚焦国企估值体系，提振中字头股票。海外紧缩预期反复，美股波动较大。A股具备长期配置动能。行业方面，关注综合、有色金属、基础化工、汽车板块逢低做多机会。
　　核心观点
　　■市场分析
　　股指期货：三大指数午后冲高回落且有明显分化。截至收盘，上证指数涨0.13%报3088.94点，深证成指跌1.18%报11002.93点，创业板指跌1.83%报2343.55点；两市成交量8846亿元；北向资金全天净流出7.59亿元。盘面上，多数板块下跌，建筑装饰、金融板块领涨，医药生物、电力设备、计算机板块跌幅居前。港股震荡走低，截止收盘，恒指收跌1.31%报17424.41点，恒生科技指数收跌3.21%报3515.37点。美国三大股指全线收涨，道指涨1.18%报34098.1点，标普500指数涨1.36%报4003.58点，自9月以来首次收于4000点关口上方，纳指涨1.36%报11174.41点。
　　部分地区加强疫情管控。国务院联防联控机制表示，近期全国本土疫情呈现传播范围广、传播链条多、疫情波及面扩大的严峻复杂态势，要坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样，要持续整治层层加码，保障好疫情处置期间群众的基本生活和就医需求。随着每日新增确诊人数的快速增加，多地加强疫情管控，来沪返沪人员抵沪不满5天者，不得进入餐饮、超市等公共场所；北京市明确，进入公共场所、乘坐公共交通工具，查验48小时内核酸检测阴性证明；成都18个区市县连续5天大规模核酸检测。自11月11日发布二十条措施，明确了疫情防控优化的基调，局部地区疫情管控升级也是为了保证防疫的科学性和精准性。
　　提升国企估值。证监会主席在2022金融街论坛年会上发表了关于“探索建立具有中国特色的估值体系”的言论，表示多种所有制经济并存、覆盖全部行业大类、大中小企业共同发展的上市公司结构，是我国资本市场的特征和优势。证监会上市部主任称，近日证监会在广泛调研、充分论证的基础上，制定了新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，力争用3年时间，大力推动上市公司“五种能力”持续提升，使上市公司结构更加优化，市场生态显著改善，监管体系成熟定型，上市公司整体质量迈上新的台阶。完善和提高国企估值体系已成为市场焦点，同时国企可利用自身优势转型升级，提高估值和核心竞争力，具备长期投资价值。
　　行业方面，关注综合、有色金属、基础化工、汽车板块。景气度高的行业指的是未来该行业符合国家战略转型、产业升级目标，成长空间大，同时目前营收处于快速扩张的状态。而交易拥挤度高往往容易造成踩踏，是板块回落的一大隐忧。所以高景气度、低拥挤度板块值得重点关注，从数据上看，高景气度一般拥有高ROE、高利润增长率，交易拥挤度的指标一般由行业的成交额演算得来，当前主要为综合、有色金属、基础化工、汽车行业。
　　明年全球经济增速预期放缓。经合组织发布经济展望报告，预计全球经济2022年增速为3.1%，2023年放缓至2.2%，2024年增长2.7%。其中，预计美国经济今年将增长1.8%，明年增速将放缓至0.5%；欧元区经济今年将增长3.3%，明年增速将放缓至0.5%。临近感恩节，纽交所和纳斯达成交量萎缩，创8月29日以来新低，市场不断平衡抗通胀和衰退的影响，行情波动较大。
　　总的来说，近期每日新增确诊人数显著增加，多地加强疫情管控措施，多部门不断强调防疫的精准性和科学性。10月国内经济数据偏弱，近期政策端不断发力，推动地产等重点行业发展，加大对小微企业的扶持力度，预计经济逐步筑底，国内也多举措吸引长期资金入市，增强市场流动性。当前政策聚焦国企估值体系，提振中字头股票。海外紧缩预期反复，美股波动较大。A股具备长期配置动能。行业方面，关注综合、有色金属、基础化工、汽车板块逢低做多机会。
　　■策略
　　股指谨慎偏多
　　■风险
　　中美关系、疫情、欧美货币政策、欧债危机、地缘冲突