期现共振走弱关注出栏节奏和旺季需求
　　一周市场回顾:上周生猪现货价格继续回落，涌益数据显示，校止2022年11月22日，生猪出栏均价23.68元/公斤，前周24.31元/公斤。校止11月17日，15公斤仔猪均价764元/头，前周803元/头:50公斤二元母猪1822元/头，前周1839元/头。出栏体重继续增长，行业出栏均重130.19公斤，前周130.05公斤。利润方面，截至11月18日，自繁自莽利润805元/头，前周913元/头;外购仔猪利润762元/头，前周878元/头。最新一周猪粮比价8.78: 1，前周9.02:1。截止11月17日，全国冻品库存率13.78%，前周13.93%;最新-一周日均屠宰量10.7万头，持平前周。
　　产能方面，涌益数据显示10月能繁母猪存栏量环比增加1.73%，连续6个月持续增加。钢联数据显示10月样本能繁母猪环比增加2.81%。统计局数据显示，前三季度，全国生猪出栏52030万头，比上年同期增长5.8%。分季度看，一季度生猪出栏同比增长14.1%，二季度增长2.5%，三季度持平略减。前三季度全国猪肉产量4150万吨，同比增长5.9%。三季度末，全国生猪存栏44394万头，同比增长1.4%，环比增长3.1%，连续两个季度环比增长;其中，能繁殖母猪存栏4362万头，二季度末为4277万头。
　　标肥价差方面，大猪较标猪的溢价略走强。薇止11月17日，涌益数据显示全国150公斤肥猪较标猪平均价差0.22元/斤，前周0.16元/斤:175公斤较标猪价差0.65元/斤，前周0.56元/斤: 200公斤较标猪价差0.69元/斤，前周0.64元/斤。
　　后市展望:产能端，10月能繁母猪延续回升态势，对应明年8月生猪出栏量将继续回升。远端价格存压力。近端来看，近期现货价格仍旧呈偏弱缓慢下行态势，杀殖端压栏情绪松动，出栏积极性提升。距高眷节还有两个月时间，预计春节前的2个月养殖端进入主要出栏阶段，前期压栏及二次育肥生猪处于供应释放阶段，供应端有压力。需求方面，当前尚未进入传统消费旺季，屠宰量维持低位，保持平稳未见起色。预计随着温度降低，后期腌腊季将逐步来临，需求端面临回升。短期来看国内疫情趁于严重，关注对后期旺季需求潜在负面影响。整体来看我们预计后期猪价难以出现大的上涨，震荡偏空运行，主要关注出栏节奏和旺季需求兑现情况。期货盘面上周至本周反弹受阻，再度下挫，预计期价震荡偏空。