本周商品市场下跌，20日动量高于上周，动量位于75分位的品种数量有所增加。分板块来看，除黑色板块外，其余板块动量均产生正向收益。主要原因在于动量时序方面，黑色板块尤其是铁矿石走势上涨放缓的情况下与均线有所背离，时序因子产生亏损。反观有色方面，动量对于连贯性下跌走势表现较好，从目前的持仓连和期限结构表现来看，基本对远月的判断偏消极，尤其是像铜的短期供给压力是有减轻，这与海外需求偏弱和流动性收紧有一定关联。另外前期贵金属金银比值套利到达底部区域之后，持仓量开始转向后获取一定收益，目前来看已经开始回归中性。持仓量在能化板块分化较为明显，尿素和甲醇等化工品种持仓量始终维持在板块内部高位的。
　　从持仓量绝对比值的变化量上来看，多头仓位逐渐减少，空头占比逐渐增大，其他品种普遍位于中性信号区间，也体现出市场在消化美国通胀回落带来的利多之后，短期面临调整的状态。目前期限结构触发的空头仓位主要集中在有色板块和能化的焦煤焦炭，也基本对应了短期预期较差的品种，同时动量时序走弱也产生了一定的共振。多头仓位仅在农产品部分品种。
　　动量时序：黑色板块因子强度较几周前的大幅波动，在上周因子强度有所收窄并趋于稳定。贵金属下行后回暖，农产品板块上升受到压制并反向回调。净值方面，能化板块走出稳定期并受到因子强度回升影响被大幅拉升。
　　动量截面：截面上，能化板块的因子变动同样显著，从11月初就开始直线下行。黑色板块在同时期出现v字形反转。股指板块因子强度则出现阶段性相关。净值上，农产品板块伴随因子强度回调净值上行收窄，有色板块单品种趋势性增强，拉动整体净值水平攀高。
　　期限结构：除去股指板块，其余板块因子强度震幅度有所收窄。股指板块持续大幅震荡拉动净值波动上行。从走势可以看出从11月中旬，能化板块和黑色板块因子强度走势呈现相似波动，而净值走势却呈现分化。能化由于合约间多空收益变化相对均衡净值持续走高。
　　持仓量：上周持仓量表现较为优异，除去能化和农产品板块净值有所回调之外，其余的板块的净值均有所上涨，其中涨幅最显著的是股指板块，能化板块持仓大幅上行，黑色板块短周期持仓和期价呈现正相关性，反弹后流动性较好的品种价格快速修复，带动整体收益上行。
　　甲醇量化策略方面，上周供给因子上行0.79%，价差因子回暖0.98%，合成因子攀升0.62%，Adaboost因子上行8.38%，上周基本面因子预测信号从多头转空头，Adaboost信号偏空，Adaboost模型建议做空。
　　铁矿石策略方面，上周供给因子上行7.34%，库存因子上调3.34%，价差因子攀升5.26%，合成因子走高5.05%，上周基本面因子以做多为主，综合信号偏多头。