供给：本周螺纹小样本产量290.67万吨（-5.79），热卷本周产量296.22万吨（-4.74），247钢厂高炉铁水日均224.85万吨（-1.96），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率51.5%（-3.8）。长流程现货端，华北螺纹长流程现金含税利润在-126元/吨，华北长流程螺纹现金含税成本在3846元/吨。电炉端，华东平电电炉成本在3970元左右，电炉平电利润-170元/吨左右，谷电成本3805元左右，谷电利润-5元/吨左右。
　　需求：mysteel统计上周小样本螺纹表需311.96万吨（同比+2.3%），环比减少10.68万吨；小样本热卷表需312.43万吨（同比+3.04%），环比增加6.68万吨。近期现货价格小幅拉涨后抑制部分需求，建材需求步入淡季，基建上水泥磨机开工以及发运量环比下行。
　　库存：螺纹库存方面厂内库存减少6.06万吨，社会库存减少15.23万吨，总库存减少21.29万吨；热卷厂库减少5.58万吨，社库减少10.63万吨，总库存减少16.21万吨。
　　总结：本周受华东地区政策限产以及高炉利润亏损影响，mysteel247钢厂高炉铁水产量环比上周继续下滑1.96万吨。废钢价格反弹后电炉谷电利润也开始陷入亏损，产能利用率有所下降。库存端去库速度较快，维持良性去库。价格表现上，原料低库存叠加宏观转暖后的补库预期，炉料盘面价格表现明显强于成材。现货端进入淡季后建材成交走弱，价格走势疲软，贸易商反馈出货较差。后续博弈点在于今年纠结的冬储价格，但成材普遍亏损叠加低库存强预期背景下整体钢厂略占上风，周末印度财政部下调铁矿石出口关税，短期钢材走势或受相应利空情绪影响出现调整，操作上建议逢回调做多为主。
　　单边：建议逢回调做多05螺纹，风险点：预期坍塌，需求证伪，供给过剩等。
　　套利：逢高做空01/05合约卷螺差，风险点：螺纹供给超预期收缩，热卷供给超预期减少等。
　　期权：逢低买入螺纹/热卷海鸥看涨期权。