关注理想蔚来11、12月销量突破情况及2023年自动驾驶板块上行机会
　　10月新能源汽车交付71.4万辆，环比仅增长0.8%，同比增长81.7%，增速均出现放缓。但我们看到Q3业绩会上，蔚来给予Q4乐观指引，ET5产能爬坡下，预计公司11-12M22交付量达到3.3-3.8万辆。同时理想L8于11月开始交付，有望贡献可观增量。我们看到11月以来造车新势力估值出现反弹迹象。智能驾驶方面，工信部和公安部出台政策推动L3/L4智能驾驶发展。10月L2辅助智能驾驶渗透率突破40%，环比增长6pct；禾赛FT120和速腾聚创E1补盲激光雷达推出，多感知融合方案进一步完善。我们看好2023年智能驾驶板块上行机会。
　　新能源车：10月新能源车销量71.4万辆，环比增速下滑至0.8%
　　截至11月18日近一个月，特斯跌16%，造车新势力美股跌2%，港股持平。10月我国新能源车销量仍旧稳健增长，同比/环比增长81.7/0.8%，10月汽车总量环比下降4.0%，新能源车渗透率提升至28.5%，创历史新高。10月蔚来/小鹏/理想交付量分别为10,059/5,101/10,052辆，环比下降8/40/13%。除了问界、极氪外，其他造车势力品牌10月环比增速均放缓。我们看到特斯拉于10月24日率先开启降价并进行额外补贴，多个品牌跟随采取优惠政策以刺激需求，建议关注年底车企冲量情况。同时蔚来ET5产能逐步爬升，理想L8开启交付，我们看好两款车型给理想和蔚来年底交付量带来较好推力。
　　智能驾驶：10月L2渗透率达42%，关注智能驾驶领域进展
　　截至11月18日近一个月，国内智能驾驶零部件板块涨7%，海外智能驾驶零部件板块涨8%。根据华泰筛选的17家智能驾驶零部件公司，3Q22智能驾驶零部件板块收入同比增长52%，归母净利润同比增长32%。3Q22域控制器/线束&连接器板块/车载半导体&元件板块/车载光学/车载声学同比增速均值分别为44/81/23/7/40%。10月L2级渗透率达到42%，其中低阶辅助驾驶配置功能——360全景影像/全速自适应巡航/主动刹车/车道保持功能在新能源汽车中的标配率为39.8/44.4/58.4/47.1%，相比2021年1月标配率分别提升14.3/23.0/15.5/24.4pct。
　　智能驾驶零部件趋势：多感知融合方案再进一步；车企深入布局上游供应链
　　根据近一个月公司公告动态，我们发现两个趋势：1）禾赛补盲激光雷达获超百万台定点。补盲雷达具有超大的垂直和水平视角，能补充前视激光雷达仅120°FOV的不足，以高性价比的方案完成汽车360°水平视场的覆盖。目前补盲激光雷达可以安装在左右侧、后视、前视多个位置，是作为当前自动驾驶多传感器融合技术的良好补充方案。2）车企加速上游产业链布局。OEM已经深入布局上游业务，深度参与汽车半导体、三电、自动驾驶技术、以及电桩建造等。我们看到近一个月理想合作拓普集团、吉利合作华润微电子，加强在底盘线控、功率半导体方面的技术。
　　出行服务：智能驾驶新政策推动L3/L4加速发展
　　截至11月18日近一个月，美股出行板块涨1%。11月2日，工业和信息化部、公安部印发《关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知（征求意见稿）》，对搭载L3、L4级别智能驾驶功能的车辆进行准入管理和城市限定公共道路上路试点工作，推动我国高阶自动驾驶的政策和技术双方面发展。企业方面：华为推出脑波控制车辆自动驾驶新专利；小鹏科技日推出智能驾驶计划时间轴，飞行汽车完成试验样机的首次试飞。
　　风险提示：智能驾驶落地不及预期；新能源汽车销量不及预期。