海外方面，在继美CPI超预期回落之后，美PPI数据也指向通胀的降温，但美联储官员密集表态，对未来通胀依旧持谨慎态度，在12月加息50BP继续为大概率下，美联储终点利率由之前的5%以下上升至5%至5.25%。在目前美通胀利率为历史高位的背景下，美联储对后续通胀的判断不再轻视，10月零售销售数据的超预期也能说明需求依旧保持旺盛，服务通胀高粘性未消除。但随着时间推移，利率已经逐步接近上限，虽然有所反复，但市场已经开始逐步交易美联储转鸽。
　　国内方面，央行三季度货币执行报告对后续经济看法偏积极，而对于货币政策的表态中删除了发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，意味后续市场降准的可能性降低，利空债市，对A股会形成制约。而国内防疫政策优化在逐步的落实过程当中，中途也充满波折。就股指而言，防疫政策边际放松，房地产行业政策利好持续，股指上行的逻辑未改变，但经济数据低于预期限制股指反弹空间。且防疫的复杂超预期，市场博弈政策对经济影响依旧会给市场带来反复，股指走势依旧一波三折，需控制仓位，下方支撑位20日均线附近。