投资要点：维持行业“优于大市”评级，公司推荐杭州银行、苏州银行、兴业银行、平安银行、江阴银行、招商银行。
　　近期行业观点：银行的三季报已经基本披露完毕，银行业的成绩依然出彩，利润增速进一步扩大，资产质量继续好转。我们维持行业“优于大市”评级。公司首推杭州银行（资产质量向好，低估值高安全边际）、苏州银行（资产质量向好，规模较快增长）、兴业银行（财富管理、投行业务、绿色信贷多方面驱动）、平安银行（零售业务风控提升，财富管理业务高速增长）、江阴银行（营收、息差和资产质量大幅改善）和招商银行（零售业务持续向好，资产质量优异）。
　　Q3货币政策报告解读。报告指出截至22年10月，两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元，第二批金融工具投放4400亿元，其支持的项目也将按计划在今年第四季度分批实现开工建设，力争在年内形成更多实物工作量。我们认为这有利于对信贷增速进行支撑。同时报告指出9月，定期存款加权平均利率为2.30%，较存款利率市场化调整机制建立前的4月下降0.14个百分点，这有利于降低银行负债成本，推动降低实际贷款利率，为经济高质量发展提供良好环境。
　　 Q3商业银行资产质量继续改善。根据银保监会披露的数据显示，2022Q3商业银行的不良率为1.66%，较Q2下降了1bp，拨备覆盖率为205.64%，较Q2上升了1.86个百分点，息差方面Q3全行业的息差为1.94%，和Q2持平。细分来看，大行Q3的不良率为1.32%，较Q2下降了2bp；股份行的不良率为1.34%，较Q2下降了1bp；城商行的不良率为1.89%和Q2持平；农商行的不良率为3.29%，下降了1bp。我们认为随着银行不良率的持续改善，银行有望释放更多的利润。
　　近期表现回顾：
　　11/11-11/18期间，银行板块涨幅0.40%，与沪深300相比跑赢0.06个百分点。其中，国有银行跌幅0.05%，股份制银行涨幅0.87%，城商行跌幅0.08%，农商行涨幅0.28%。
　　个股方面，涨跌幅前列为：招商银行涨幅2.66%，成都银行涨幅2.27%，平安银行涨幅1.40%。涨跌幅后列为：苏农银行跌幅1.52%，杭州银行跌幅2.38%，苏州银行跌幅2.63%。
　　风险提示：企业偿债能力下降，资产质量大幅恶化；金融监管政策出现重大变化。