本周观点：基建稳健增长，地产政策持续发力，关注基建地产投资机会。地产方面，统计局数据显示，1-10月份，全国居民消费价格（CPI）同比上涨2.0%；10月份，全国居民消费价格同比上涨2.1%，涨幅比上月回落0.7个百分点；全国房地产开发投资11.39万亿元，同比下降8.8%；房地产开发企业房屋施工面积88.89亿平方米，同比下降5.7%；房屋新开工面积10.37亿平方米，下降37.8%；房屋竣工面积4.66亿平方米，下降18.7%；全国商品房销售面积11.12亿平方米，同比下降22.3%；商品房销售额10.88万亿元，下降26.1%；地产数据仍旧低迷，但随着政策持续发力（银保监会、住建部、央行联合印发《关于商业银行出具保函置换预售监管资金有关工作的通知》，指导商业银行按市场化、法治化原则，向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金），我们判断地产板块已处底部区间，后续边际改善空间较大，建议关注地产链板块投资机会。基建方面，1-10月份，全国固定资产投资47.15万亿元，同比增长5.8%，比1-9月份回落0.1个百分点。分领域看，基础设施投资同比增长8.7%，制造业投资增长9.7%；基建增长稳健，且发改委表示，7月底，国务院部署通过政策性开发性金融工具，加大对重大项目融资支持，目前，7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量；随着政府“稳增长”政策逐渐落地生效，重大项目进程不断推进，我们认为社会投资信心有望修复回暖，建议关注基建板块投资机会。玻纤方面，价格已处历史底部，电子纱价格已现反弹，虽库存处历史高位，但10月库存首现下降，伴随风电、汽车等行业回暖驱动，未来玻纤行业整体有望修复，建议关注玻纤板块投资机会。
　　本周全国水泥市场价格环比继续走高，涨幅为1%。价格上涨地区主要是江西、湖北、四川、贵州和云南，幅度10-50元/吨；价格回落区域为广东珠三角个别城市，小幅回落10元/吨；库存：本周全国水泥平均库存68.44%，同比+2.00pct，环比+0.56pct。出货：本周全国水泥平均出货63.45%，同比+2.43pct，环比-1.15pct。
　　本周浮法玻璃价格环比下降。本周国内浮法玻璃均价为1710.22元/吨，较上周均价（1717.00元/吨）下降6.78元/吨，环比下降0.39%。光伏玻璃主流大单：截至本周四，2.0mm镀膜面板主流大单价格21.00元/平方米，环比持平，同比涨幅-8.70%；3.2mm镀膜主流大单报价28.00元/平方米，环比持平，同比涨幅-6.67%。
　　国内玻璃纤维市场整体有所回暖。无碱纱市场方面，2400tex缠绕直接纱均价4300元/吨，环比上涨0.44%，同比下降31.16%；电子纱市场方面，电子纱均价9375/吨，环比上涨0.00%，同比下降44.03%。库存方面，10月国内行业库存为67.32万吨，环比下降3.81%，同比上涨270.40%。
　　市场回顾：本周大盘上涨0.32%，创业板本周下跌0.65%，建筑材料上涨1.78%。子行业涨幅前三为其他建材（3.66%），玻纤制造（2.54%），水泥制造（0.84%）。个股方面：涨幅前五的公司为坤彩科技（14.86%）、扬子新材（12.54%）、悦心健康（9.00%）、亚泰集团（8.94%）、赛特新材（8.45%）;跌幅前五的公司为：四方达（-8.42%）、亚玛顿（-7.53%）、金晶科技（-7.37%）、北玻股份（-6.96%）、福莱特（-6.47%）。
　　投资建议：水泥板块：重点推荐海螺水泥，建议关注上峰水泥、华新水泥、青松建化。玻璃板块：22年竣工预计呈现出上半年较弱、下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在22Q3末，带动玻璃需求回暖，且我们认为行业供给端缩减趋势已现，供需齐振，重点推荐旗滨集团。玻纤板块：风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石。消费建材板块：开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置。石膏板重点推荐北新建材；防水行业重点推荐东方雨虹、科顺股份。管材行业重点关注伟星新材、永高股份。五金行业重点关注坚朗五金。涂料行业重点关注三棵树。
　　风险提示：宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期