家电朔望谈：
　　2022年双11大促于10月24日开启，至11月13日各平台的促销期已正式落下帷幕。作为全年大促活动的重头戏，长期备受消费者及各大家电厂商的关注和重视。本期专题我们将结合往年双11战况，重点关注双11活动期间各平台的打法变化以及家电产品的销售，并进一步探讨当前哪些细分品类在今年双11期间脱颖而出。
　　双11大促收官，家电整体表现靓丽。双11整体数据稳中向好，据星图数据，2022年双11大促时间段10月31日20:00至11月11日23:59，综合电商平台、直播平台累积销售额为11154亿元，同比增长13.7%，增速同去年持平。家用电器以1566亿元的销售额稳居全品类行业第一，占总销售额的15.7%，本轮双11大促有望成为四季度提振消费的重要节点。在流量见顶的当下，各平台都将重心从赚增量转移到保存量上，专注于如何留住用户和如何带给用户更好的购物体验，宣传方式与折扣力度比往年更加强烈，优惠活动更为密集。
　　家电细分赛道表现平稳，各品牌促销力度加大。从销售价格折扣看，今年双11期间主要品牌均明显加大促销力度。对比热门单品最近三次大促的到手价格，今年双11各热门单品的到手价均明显低于22年618、21年双11。细分行业看，白电成套购买的需求明显增加；厨卫大电品类中集成灶增速亮眼；清洁电器国牌保持头部份额领先；小家电中智能创新厨房小家电持续发力。
　　本期板块表现：本期（2022年11月7日-2022年11月15日）沪深300指数上涨2.6%，申万家用电器指数上涨6.5%，跑赢沪深300指数3.9pct，位列申万28个一级行业涨跌幅榜第4位。从行业PE（TTM）看，家电行业PE（TTM）为13.3倍，位列申万28个一级行业的第23位，估值处于相对较低水平。
　　原材料价格：大家电主要原材料除螺纹钢、铝下跌外，其余原材料价格一致上涨。我们分别选取SHFE螺纹钢、SHFE铝、SHFE铜、DCE塑料、液晶面板结算价格作为原材料成本跟踪指标。本期原材料价格涨幅情况分别为：SHFE螺纹钢价格相较上期+3.70%；SHFE铝价格相较上期+3.49%；SHFE铜价格相较于上期+5.22%；DCE塑料价格相较上期+1.06%。液晶面板10月价格上升，32寸、43寸、55寸、65寸面板环比分别上涨2、2、3、4美元/片，增幅分别为7.41%、4.17%、3.70%，4.72%。
　　投资策略：双11作为家电行业全年线上销售的重要时点，对四季度各品类的市场表现具有重要观察价值，而家电品类在双十一大促中的地位也越来越重要。从各品牌数据看，小熊电器、科沃斯、火星人全网销售额实现双位数提升，海尔、美的、极米、峰米赛道龙头地位依旧稳固。
　　风险提示：行业竞争加剧，市场扩容不及预期，新品拓展不及预期。