政策大事记
　　全国：11月18日，财政部发布《关于进一步推动政府和社会资本合作（PPP）规范发展、阳光运行的通知》，本次《通知》主要聚焦于财政承受能力、防止虚增财政收入、防范隐形债务风险等方面，基本是对之前相关要求的重申及汇总，延续了近年来对于PPP偏严格的监管态势，今年前三季度PPP项目入库规模延续了同比下滑态势，本次《通知》或将对PPP入库规模持续造成压力；12日，证监会和国资委联合发布通知支持中央企业发行科技创新公司债券。
　　区域：11月16日，陕西省交通运输厅印发《关于加强普通公路建设筹融资工作的指导意见》以加强普通公路建设筹融资工作；近日，咸阳市签约成立咸阳市城市发展基金、咸阳金融稳定发展基金、乡村振兴基金、中医药产业发展基金、陕西财投咸阳天使基金5只基金共同构建约200亿咸阳产融基金矩阵；近日，据鹤壁日报，河南财政厅将加大对鹤壁转移支付、政府债支持力度。
　　市场走势
　　一级市场：整体净融资大幅转负，各等级城投债净融资均净流出。截至11月19日，本周城投债总发行量755.20亿元，较上周减少20.14%；总偿还量946.93亿元，较上周增加52.57%；净融资大幅转负至-191.73亿元。本周153.4亿元城投债推迟或取消发行。分主体评级来看，AAA等级主体净融资转负至-36.37亿元，AA+转负至-45.69亿元，AA及以下转负至-131.67亿元。分区域看，贵州、天津、陕西、辽宁等省份净融资流入较多，分别为61.06亿元、49.25亿元、13.30亿元、10.00亿元；江苏、广东、云南、山东、浙江等净融资流出较多。
　　二级市场：3年期各等级到期收益率均大幅上行，各等级各期限利差均走阔、低等级幅度更大。截至11月19日，本周AAA3Y城投债到期收益率2.96%，较上周上升32.97BP；AA+3Y城投债到期收益率3.16%，较上周上升34.77BP；AA3Y城投债到期收益率3.35%，较上周上升37.57BP。利差方面，1Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别走阔381.40bps、1120.60ps、1820.60ps；3Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别走阔615.60bps、795.60bps、1075.60bps；5Y城投债中，AAA、AA+、AA评级分别走阔992.00bps、752.00bps、652.00bps。
　　评级下调：本周穆迪维持水发集团有限公司主体评级为Baa1，并将评级展望下调至负面。
　　风险提示：政策收紧超预期，疫情形势超预期。