市场涨跌与股指期货升贴水是否相关？
　　从近期数据来看，我们认为市场情绪转好，投资者通过股指期货多头参与权益市场，可能是导致本轮贴水收窄的关键因素。
　　不过通过研究我们发现，股指期货升贴水与市场涨跌的关联并不紧密，股指期货升贴水对于未来市场预测效果也不明显。
　　影响股指期货升贴水的关键因素
　　通过对分红后IC年化基差比例与中证500指数涨跌幅的散点图绘制，我们发现市场环境对分红后IC年化基差比例与中证500指数涨跌幅间相关关系的影响较小，且分红后IC年化基差比例与中证500指数涨跌幅间相关关系也并不显著。因此我们认为，市场涨跌不是导致股指期货升贴水的关键因素。
　　接下来，我们对分红后IC年化基差比例对市场的预测能力进行分析。虽然市场认为基差是反映市场情绪的重要变量，但我们研究发现，它并无明显的预测效果。
　　风险提示
　　股指期货升贴水收到宏观经济、股票市场环境、投资者结构等多种因素影响，本文对股指期货市场现象的解释可能并不充分。