核心观点：
　　行业基础数据跟踪：10月24日~10月28日，SW化工板块下跌4.82%，落后上证综合指数1.22个百分点；化工子行业下跌较多，表现较好的有粘胶、氨纶、其他纤维、其他橡胶制品、轮胎、农药等板块，表现较差的有维纶、无机盐、涤纶、磷化工及磷酸盐、纯碱、磷肥、氟化工及制冷剂、氮肥等板块。
　　化工品价格下跌较多：在我们跟踪的231个产品中，本周与上周比：56种产品价格上涨，118种产品价格平稳，57种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的24%、51%和25%。化工品价格下跌较多。价格涨幅前五：NYMEX天然气。价格跌幅前五：EDC(二氯乙烷）、VCM(氯乙烯单体）。
　　化工价格指数下探：根据Wind数据，中国化工品价格指数（CCPI）截至10月28日最新值为4931点，相较10月8日高点下滑6.3%，行业需求承压下，化工品价格整体表现弱势。合成生物学产品扩容：10月27日，华恒生物发布2022年度向特定对象发行A股股票预案，拟定增不超过17.27亿元用于宁城基地建设“5万吨生物基丁二酸及原料生产项目”、“5万吨生物基苹果酸项目”及补充流动资金，合成生物学平台再添重磅产品苹果酸。苹果酸是细胞代谢途径的必需中间物，也是一种重要的四碳二元羧酸主要应用在食品饮料、医药、化工等领域，食品饮料作为酸味剂使用需求占比80%以上，与柠檬酸、乳酸等传统酸味剂相比优势突出、附加值高；根据IMARC数据，2021年全球柠檬酸市场规模约270万吨，苹果酸替代柠檬酸市场空间广阔。目前公司苹果酸发酵生产技术已完成小试，工艺流程已经打通。
　　建议关注：（1）重点关注需求迅速增长的新能源材料，相关标的：光伏材料（合盛硅业、远兴能源、东方盛虹等）,锂电材料（川恒股份等），储能材料（振华股份等），风电材料（濮阳惠成等）。（2）自上而下聚焦资源品，相关标的：油气（广汇能源等），生物柴油（卓越新能等），农药（扬农化工等），钾肥（亚钾国际等），磷化工（云天化等）。（3）自下而上聚焦强阿尔法的新经济与小市值行业龙头，相关标的：合成生物学（华恒生物等），半导体材料（雅克科技等）；小市值行业龙头（中触媒、聚合顺等）。（4）估值较低的行业和龙头，相关标的：龙头白马（万华化学、华鲁恒升、卫星化学以及荣盛石化、恒力石化等民营大炼化），汽车链（赛轮轮胎、森麒麟、玲珑轮胎、万润股份等），化纤链（新凤鸣、桐昆股份、三友化工、华峰化学等）。
　　风险提示：宏观层面：宏观经济下行，相关化工品的需求萎缩；行业层面：大宗原材料价格剧烈波动等；公司层面：公司盈利不及预期等。