【行情观点】
　　周五沪钊延续回落态势，市场交投继续维持偏低水平，持仓从高点已经下降5万手或10%，多头趁价格快速兑现反弹偃旗息鼓，但从时间的角度来看，反弹可能没有结束，持续七个月的阴跌，反弹只有半个月，空头时机可能并未成熟。上海现货升水持稳在40元附近，下游开始进行采购，下周一或有交割货源进入市场。贸易升水近期快速回落，进口需求走淡，外贸现货支撑有限。技术上看，铜价短期处于整理，等待明朗。
　　今日沪铝延续震荡偏强领涨有色板块，本周铝锭社会库存下降至不足55万吨近年最低水平，现货端偏紧升水走扩至70元附近。铝市供应端产能缓慢增加，需求维持弱复苏，疫情调控优化后经济情况有待观望。当前基本面支撑较强，但消费端向上驱动仍显不足，氧化铝动力煤成本因素均在下行。沪铝已经逼近7月以来最高位附近，不宜追涨，下周关注洁空机会。
　　周内沪锌持续收阳震荡，今日现锌上调到24810元/吨，对交割月升水扩到400元/吨。由环保引起的减损消息复产落地后，盘面仍强，可能与疫情新形势下的消费、补库等有关。SM七地库存周内流出3900吨、跌至5.88万吨，10月合约交割后最低，反映了上下游点对点供货对可交易物流的影响。建议2212抓紧换月，重点关注2301合约波动情况。
　　日内沪铅遹阻在5日均线，今日原生铅下调到15450元/吨，原再生铅价差缩小到275元/吨。SMM铅社库流入3000吨至5.3万吨。部分交割货源可能流入现货，且再生供应小步回暖的氛国良好，消费正在走疲，关注出口。空单背靠5日均线持有。
　　今日沪镍价格震荡反弹，收盘于20万上方。硫酸镍价格上行至41200元/吨，但仍与纯镍价格有较大倒挂，新能源汽车消费带动硫酸镍价格坚挺，镍豆自溶经济线为镍价筑底。短期产业旺盛需求叠加低库存支撑盘面，但中长期印尼镍新增项目产量提升加剧远期过剩预期，抑制价格上行空间。
　　沪不锈钢价格今日窄幅震荡。在缺乏消费刺激预期的影响下，上涨行情或难以为继，钢厂将再次通过打压原料获得利润空间，镍铁、铬铁价格已经开始下行，成本支撑因素有所弱化，不锈钢价格亦有回落风险。当前原料端价格维持稳定，不锈钢冷轧生产成本维持在17000元/吨附近，高成本弱需求博弈加剧，部分钢厂计划减产救市，价格预计维持弱势震荡运行态势。