国内政策面依然体现出较强的护盘态度。不过，突发的债市动荡一定程度上传染并影响了A股市场动荡。
　　据悉，这两天债市很多理财产品出现大回撤！甚至3个月收益，在短短5天内清零，这让很多人懵逼……有悲观看法甚至认为“债市下跌-产品净值回撤-赎回-被动抛售-债市继续下跌”的负反馈已形成恶性循环，有点类似10月份的A股，短期内恐怕难以稳定。包括昨天（17日）A股的下挫，也跟债市大跌有关，因为部分混合式债券基金里，也配置了一些股票！这部分股票（主要是大盘权重）可能在被动抛售，进而影响了大盘。
　　债市为啥不香了？分析指出，一是防控放松+地产利好，经济复苏预期变大；二是央妈近期偷偷收水，潜在利率上行；三是今年是债券牛市，大量热钱涌入，现在开始高位兑现。
　　好在，央妈已经出手干预。17日净投放1230亿逆回购，希望稳住债市。随着央行当天加大公开市场操作力度，17日的利率债市场收益率整体下行，中债10年期国债收益率下行3个基点至2.80%，隔夜Shibor报1.6990%，下行23.70个基点。
　　业内认为，下一阶段，企业综合融资成本或进一步下降，债券利率有望随之进一步下行——因此，本内参对债市的看法倒不至于悲观到“恶性循环”的程度，债市动荡至少对今日（18日）A股的影响可能显著减弱。
　　而值得注意的是，央行最新发布的Q3货币政策报告，重申了宽松大基调不改，有利于稳定股市预期——虽然整体看，本次报告“坚持稳字当头、加大稳健货币政策实施力度”的大基调并未转变，但也释放了一些新信号，包括：1）强调要“高度重视未来通胀升温的潜在可能性，特别是需求侧的变化”。2）对海外经济显示担忧，新增提示要“高度警惕经济下行压力在全球更广范围蔓延的风险”。3）强调“用好用足政策性开发性金融工具额度”，后续政策性开发性金融工具规模有可能增加，另外未来1年期LPR有调降可能。4）对房地产定调更积极，稳地产政策仍有望加码。
　　内外兼顾考虑下，预计接下来货币政策或主要通过结构性工具定向发力，包括下调5年期LPR、加大对房地产支持力度等。同时，在10月经济数据边际放缓的背景下，若后续经济恢复延续疲态，降息降准仍可期（但窗口可能要到明年初），这对当前股市的流动性预期亦是有利信号。
　　总体上，短线A股市场可能不会再表现太亢奋，但基于政策不断释放产业利好，以及机构层面对A股市场中期看好（甚至牛市）的判断，短线至少结构性机会非常充分。尤其关注游戏、人工智能、5G专网的政策催化机会。