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>> 中信证券-全球产业策略系列报告-独角兽十问十答系列15:商业航天独角兽-中科宇航-221116
上传日期:   2022/11/16 大小:   372KB
格式:   pdf  共7页 来源:   中信证券
评级:   -- 作者:   何翩翩,雷俊成
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中科宇航成立于2018年,是由中科院及国内航天领域领军团队共同设立,致力于火箭发射领域的商业航天企业。作为中科院在空天飞行科技领域的成果转化平台,公司在航天领域拥有丰富科研经验,深耕火箭发射领域,在火箭总体设计、固体发动机、航电系统、箭体结构设计、热发射技术等方面处在国内领先水平。公司依靠自主可控的底层核心技术、完善的航天产业基础建设,规划了较为完整的固体+液体运载火箭型谱,面向卫星发射、空间站运输、近太空探测、太空旅游等应用场景进行商业化探索。目前,公司与中科院力学所联合研制的力箭一号火箭于2022年7月27日在酒泉发射中心成功首飞,是目前国内运载能力最大的固体火箭。此外,公司与多家卫星公司达成战略合作,未来几年发射合同及产品规划较为明确,力图建成国际一流宇航公司。公司于2021年5月完成近2亿元人民币B+轮融资。我们就近日与公司管理层的电话会交流,结合公司介绍情况汇总为十问十答。
  ▍Q1:公司的核心竞争力包括哪些方面?公司认为:
  1)团队:背靠中科院空天飞行科技中心及力学研究所,打造商业航天专业团队。2019年初,中科院院长办公会通过助推运载器系统设计集成的立项方案,成立了空天飞行科技中心,由公司董事长杨毅强担任中心主任,牵头创立火箭研制团队。空天科技中心成立后,依托力学所进行运营。力学所参与研制公司火箭产品力箭一号,以技术成果转化方式,将火箭相关知识产权注入到公司。根据中科宇航,公司目前约有240名员工,其中技术团队占总人数75%、硕博比例达80%,有60%从业年限超10年、另有30%获高级职称,截至目前已取得超100项知识产权。
  2)技术:在总体优化设计、动力系统及推进控制等航天核心技术领域实现创新。根据中科宇航,公司掌握大吨位固体运载器总体优化设计与试验技术、先进动力系统与推力矢量控制技术、集中-分布式现代航天电子技术、低成本箭体结构分离技术、智慧飞行控制技术及大吨位固体火箭地面使用及热发射技术。其中,最大特色是对所有航电电气控制系统进行模块化、板卡化处理,能较好节约火箭本体占用空间、降低重量。此外,结构分离技术方面,公司在国内首次采用冷气推冲装置进行分离,取代了传统爆炸方式,可以实现无污染分离,对卫星较为友好,且推冲气体可测,有助于更好调节推力。
  3)产品:拥有较为完整的运载火箭型谱规划,力箭一号固体火箭于今年成功首飞。中科宇航主营业务为火箭发射服务,旗下固体、液体火箭面向卫星发射、空间站运输、近太空探测、太空旅游等应用场景。据中科院报道,力箭一号是目前国内直径最长、起飞规模最大、运载能力最强、运载系数最高的固体火箭,运载能力达1.5吨(500km/SSO),于2022年7月27日在酒泉卫星发射中心成功首飞;力箭一号甲运载能力在5.6吨(500km/SSO),目前正处于研制过程中;液氧煤油液体火箭包括力箭二号、力箭三号及力箭三号重型,运载能力分别为2.2吨(500km/SSO)、7.8吨(500km/SSO)、13.8吨(500km/SSO)。此外,公司计划推出服务科研机构微重力试验需求的近太空探测平台,以及面向大众市场提供太空旅游服务的飞行器。其中,近太空探测平台预计于2023年首飞,太空旅游方面则与中旅集团达成合作,计划3-5年内实现。
  4)落地:在运载能力、价格、响应速度、发射模式等方面具备优势,持续加深与下游卫星公司战略合作。中科宇航表示,公司火箭运载能力强,运载能力覆盖1.5-20吨;销售价格低,预计未来一次性运载火箭发射价格可达每公斤6万人民币;响应速度快,签订合同后6个月即可发射;发射模式灵活,支持批量打包、整箭采购、拼车发射、搭载发射,且实现陆基、海基发射倾角全覆盖。目前,公司与长光卫星、垣信卫星、国电高科、紫微科技等多家卫星公司建立了战略合作,意向合同为60发,正式发射合同超2吨载荷,预计将于2023年发射2-3发、2024年发射5-8发、2025年发射8-12发,涵盖卫星发射、柔性空间、深空探测等领域需求。
  ▍Q2:公司主要有哪些运载火箭产品?
  中科宇航主营业务为火箭发射,具有较为完整的运载火箭型谱规划:
  1)力箭一号:是目前国内直径最长、起飞规模最大、运载能力最强、运载系数最高的固体火箭。该火箭起飞重量为135吨、整流罩直径为2.65米,运载能力达1.5吨(500km/SSO),全球范围内仅次于欧洲的“织女星”运载火箭。根据中科宇航,力箭一号于2022年7月27日在酒泉卫星发射中心成功首飞,实现高精度入轨,偏差仅为545米。
  2)力箭一号甲:是为某战略客户量身定制的火箭,运载能力在5.6吨(500km/SSO),目前正处于研制过程中。
  3)液氧煤油液体火箭,包括力箭二号、力箭三号及力箭三号重型:力箭二号运载能力为2.2吨(500km/SSO)、力箭三号运载能力为7.8吨(500km/SSO)、力箭三号重型运载能力为13.8吨(500km/SSO)。其中,力箭三号主要定位于空间站送货备用火箭。在空间站建成后,至少每半年要进行一次上行及下行货运。根据国际经验,国家层面除使用主力
 
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