领先指标：货币周期
　　 9月份金融数据由于处在季度末，因此存在季末冲量的影响
　　8月22日，央行召开信贷形式分析座谈会，要求主要金融机构特别是国有大型银行要强化宏观思维，充分发挥带头和支柱作用，保持贷款总量增长的稳定性
　　结合信贷分析会与季末冲量的特征，9月份金融数据表现强劲
　　在投资拉动中，基建投资和制造业投资增速持续修复。往年底来看，基建增速可能会继续随着专项债实物工作量的形成而对基建投资有支撑，制造业短期强劲但是外需如果走弱对未来的上限也会形成限制
　　当前9月份踩在季末时间点，季末冲量和央行的信贷分析会促进的贷款的投放，未来的持续性如何需要观察
　　同步指标：经济周期
　　9月份生产继续改善，尽管我们能够看到9月份有低基数效应，但是抛出基数效应后仍然较好
　　但是我们也需要看到，三驾马车中的最后的支柱——出口的增速正在逐渐下行，对经济基本面会有拖累
　　消费仍然低迷，烟酒消费下滑严重
　　滞后指标：价格周期
　　价格通常是交易的结果，而不是交易的原因，因此价格通常是相对滞后的指标
　　如果看消费者物价的话，8月份CPI由2.5%上行至2.8%，PPI从2.3%快速下行至0.9%，单就这两个指标来看，中国通胀进入平缓区间
　　风险平价叠加周期判断的配置建议
　　运用周期概率和风险平价的方法，股票类资产配置：债券类资产配置比例为11.5：88.5 (上期为11.5：88.5)
　　经济周期处于衰退期，模型运算得出权益类资产配置比例为3.94:96.06，（上期为4.01:95.97 ）
　　本月资产配置建议与上月持平。市场仍然处于较为平静的震荡期，应当积极寻找结构性机会
　　估值层面：宽基指数估值不贵，处于长周期牛市的起点
　　政策层面：政策暖风频吹，期待二十大之后的相关政策
　　交易层面：8月份市场已经有一定的回调，在震荡市中应当积极寻找机会
　　担忧点：
　　基本面层面：目前基本面最大的风险来自于房地产，近期出口增速开始下行，可能会对基本面有所拖累
　　美国通胀超预期，导致紧缩预期再度上行
　　本次考虑定数字并非从超低配的角度考虑，更多是上月对比进行考虑，如果是存续期间的产品，建议回到中枢配置