宏观：政策支持地产融资，从保项目转向保优质主体：11月11日，央行和银保监会联合印发《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》。政策保的主体是“优质房企”，这可能表明如恒大这类债务问题较大、风险爆发严重的房企仍要在市场化的处理方式下进行风险出清，由优质房企接收其优质项目。而对于“优质房企”而言，16条的重点是发债以及其他方面的增信和存量融资的展期；在银行等金融机构的配合下，增信和展期将显著改善房企的流动性，更利于其在供给侧稳定地产，进而稳定相关的信用派生，改善合理融资需求。
　　房地产：前期板块的调整已经充分反映了市场悲观预期，16条重磅举措为下行周期以来最强有力支持政策，供需两侧双管齐下有望助推销售正式迈入复苏道路，我们看好供需两端政策共振带来的板块修复行情。我们建议短期关注弹性较大的优质民企：新城控股（601155）、龙湖集团（0960），中长期关注强信用、厚土储、优布局的优质房企：保利发展（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、万科A（000002）、滨江集团（002244），建议关注优质物业管理公司：招商积余（001914）。